德邦鑫星价值灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
今年以来，我们可以清楚地看到算力仍然是产业各方竞相投入的必要基建资源，算力行业仍在不断加速兑现业绩的成长性。回顾海内外各大科技巨头的发展战略，投资算力既是激发当前业务活力的有效手段，也是把握未来核心竞争力的重要手段。算力竞赛是AI竞赛的必要条件之一，在决策态度上，没有厂商愿意放弃这张未来科技生态的入场券。
四季度以来，海外云厂商和国内互联网大厂纷纷上调未来资本开支预期，尤其是以微软、亚马逊和字节跳动为代表的大厂，这是对算力投资景气度的最好体现。在具体细分上，光模块作为真正受益于全球AI建设浪潮的领域，前期的业绩释放能力已经得到充分验证。除此之外，在算力能力不断升级以及AI推理需求愈发强烈的背景下，新技术路线会有新的产品需求以及国内不断涌现出新的产业链供应商，包括CPO、AEC、电源和液冷等等。这也符合我们一直以来的投资框架，不断挖掘产业景气度最高或者边际变化最明显的细分领域，从而获得更好的投资回报。
整体来说，我们认为AI算力具备广阔的市场前景，将持续保持高景气。我们继续看好人工智能带来的创新机遇，本产品将持续深耕人工智能算力细分赛道。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦鑫星价值A基金份额净值为1.6699元，基金份额净值增长率为34.92%，同期业绩比较基准收益率为0.38%；德邦鑫星价值C基金份额净值为1.6064元，基金份额净值增长率为34.89%，同期业绩比较基准收益率为0.38%。