德邦鑫星价值灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年二季度,全球主要经济国对宽松货币政策反思并采取逐步紧缩货币政策,美联储再次选择在 6 月进行加息,并推出年内缩表计划,欧洲、英国和加拿大央行行长也均表示宽松货币政策需要适当调整,全球利率面临上行压力。国内的情况来看,中国制造业采购经理指数(PMI)均位于荣枯线之上,规模以上工业增加值和工业企业利润总额同比数据仍处于稳定较好水平,宏观经济动能较强。上半年 PPI 数据触顶回落,而 CPI 数据受食品价格影响仍处于较低水平。微观层面,上市龙头企业盈利能力回升,企业资产负债表缓慢修复,经济出现短期上升动力。资金面方面,银行超储率处于低位,市场资金面维持紧平衡状态,央行公开市场放长锁短并上调公开市场逆回购利率,MPA 将银行表外理财纳入广义贷款测算影响资金从银行向非银流动成本变高等影响,货币市场利率中枢抬升明显。本基金分析当前国内经济的较好运行态势,主要得益于房地产在调控之后的余力作用及以 PPP 和一带一路为代表的新型基建的逐步扩张,这种态势并非短期新旧政策的交错间隙带来的短暂平衡,而是未来较长时期内经济政策的渐进式取向。
本报告期内,本基金仍然采取保守稳健的投资策略,在略有提升权益仓位的同时,以更加严苛的标准精心选择各种投资机会。通过现金管理、债券投资、精选权益类个股,以及适当参与新股、新发可转债的申购等,力争为持有人在风险可控情况下实现资产的增值。权益投资方面,除去本基金长期看好的具备突出品牌或产品优势的消费品公司之外,逐步增加了具备全球优势、管理水平突出的制造业公司,同时对于强周期性行业内的蓝筹品种进行渐进布局。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦鑫星价值 A 基金份额净值为 1.0853 元,本报告期基金份额净值增长率为3.29%;截至本报告期末德邦鑫星价值 C 基金份额净值为 1.0760 元,本报告期基金份额净值增长率为 3.16%;同期业绩比较基准收益率为 0.37%。