工银瑞信文体产业股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
海外方面，年初至2月末，海外经济延续增长相对平稳修复、通胀较为温和的态势。3月以来中东局势持续升级，带动油价飙升，通胀预期抬升，投资者对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。流动性收紧预期叠加避险情绪，海外主要国家债券收益率上行、权益市场走弱。
国内方面，年初至2月末，经济增长动能平稳，外需保持强劲、内需企稳。供需格局改善使得部分工业品价格呈现上行态势，并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升。3月以来油价上行，输入性成本抬升，进一步加强了工业品价格上行的幅度。
A股方面，岁末年初市场一度连续上涨，1月中下旬后转向震荡，3月以来中东局势升级，风险偏好、流动性预期持续下降，在此背景下，指数有所回调。整体来看，一季度红利风格小幅占优，申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。
本基金依照产品定位，致力于在文化体育及相关产业挖掘投资机会。2026年一季度，市场风险偏好先升后降，指数有一定波动，在此过程中，本基金保持相对稳健的投资策略。基于流动性管理的需要、基本面变化、估值水平等因素，一季度我们对组合进行了一定调整。行业层面，降低了通信等板块的权重，增加了文旅、游戏、体育等板块的配置比重。个股方面，基于基本面与估值的匹配程度、风险收益比等因素，对持仓个股做了优化。以文化体育及相关行业为代表，随着社会发展、居民收入水平的提升、技术的进步，预计国内需求将持续释放，优质企业有望获得长期广阔的发展空间，与此同时，随着中国企业自身竞争力的不断提升，海外市场也有望提供良好的发展机会。我们将持续在文化体育相关领域进行挖掘，选择优质标的，以期为投资者创造良好回报。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为-9.44%，本基金A份额业绩比较基准收益率为-1.26%；本基金C份额净值增长率为-9.57%，本基金C份额业绩比较基准收益率为-1.26%。