工银瑞信文体产业股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
海外方面，发达经济体通胀读数与通胀预期抬升、地缘冲突反复、油价再度大幅攀升等因素，通过降低风险偏好、压缩估值等路径，不利于权益市场表现；与此同时，人工智能商业化落地持续兑现，产业链相关企业盈利保持了快速增长，在一定程度上对冲宏观维度不利因素带来的估值影响，三季度发达经济体权益市场表现分化。为应对通胀，美欧日央行启动加息，对经济增长动能的负面拖累程度需做进一步跟踪，目前预计在可控幅度内。
国内方面，三季度经济走势延续二季度结构性趋势，外需维持强劲，内需相对平稳，经济整体增长动能边际有所放缓。居民购房贷款贴息、新型政策性金融工具启动投放等稳增长政策发力，预计对传统内需形成托底，叠加国内供需格局改善，工业品价格和工业企业利润维持平稳态势。
A股方面，受海外各类不确定性因素影响，三季度市场风险偏好有所降温，人工智能等科技板块回调明显，价值风格显著占优，中信一级行业中银行、煤炭、农林牧渔等涨幅居前。
本产品重点投资的板块中，三季度传媒表现一般，消费者服务小幅上涨，中证文体指数小幅下跌。
根据产品合同要求，本基金定位明确，重点投资于文化体育行业以及围绕文化体育产业的上下游产业链。年初以来，受人工智能产业趋势预期推动、投资者风险偏好波动等因素影响，文体指数波动较大，预期与基本面之间的节奏不一致，也导致部分个股有较为显著的股价波动。本基金立足于基本面，基于中长期价值判断，审慎选择投资标的，行业及个股配置相对稳定。三季度，行业层面，小幅增加了传媒、影视院线的权重，降低了部分消费、出行相关板块的权重；个股层面的操作，主要基于基本面的变化，同时兼顾组合流动性的需要。
我们认为，随着经济的持续发展、收入的提升，叠加政策的支持和引领，包括文化体育在内的服务消费领域，潜在的需求空间是非常巨大的，关键是供给端能否具备能力：充分吸收利用人工智能等各类新的技术，不断创新商业模式，持续推出有思想、有创意的高质量产品，真正满足消费者的需求，具备这些能力的企业，将有希望获得广阔的发展空间，从中长期时间维度，为投资者创造良好的投资回报，这也是本产品重点着力挖掘的投资方向。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为3.60%，本基金A份额业绩比较基准收益率为-2.23%；本基金C份额净值增长率为3.41%，本基金C份额业绩比较基准收益率为-2.23%。