交银新生活力灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度，市场主要受到新冠疫情的影响。二月在短期的流动性刺激下，科技板块表现出较大的弹性进而泡沫化，而随着疫情蔓延到全球，海外疫情超预期的发展，市场逐步形成全球衰退预期，三月市场遭遇较大回撤。整体而言，必选消费、公共服务等行业表现较为抗跌，而能源、出口型消费和制造企业跌幅很大。
本基金本季度跑赢业绩比较基准。基金的仓位较为稳定，我们还是倾向于投资优秀的个股，而用品种间景气度相互对冲的方式来平衡组合的波动性，我们本季度的超额收益的主要来源是个股选择，持仓中的内需消费和服务业个股表现较好，也对二月涨幅较大的科技板块作了一些减持获利了结。
疫情的影响目前尚未结束，对疫情后国际关系、全球化进程、对国内今年的经济增长目标、刺激政策的动向市场众说纷纭，我们认为这都是非常难以判断的事情，我们也不会基于某一个宏观的判断，而大幅度的去做仓位选择和行业配置调整。在疫情中，我们观察到优秀的公司没有停下修炼内功的步伐，过去持续的研发投入，较好的资金储备，规整的管理体系，使得他们在疫情期间表现出较好的经营稳定性，这也有助于他们在疫情结束后，获得更大的市场份额。经济进入较低增长期间，结构性，供给面研究我们认为是一个消除不确定性的可行之道。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标” 及“3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。