交银新生活力灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年四季度，沪深300上涨13.60%，创业板指数上涨15.21%。电动车，光伏，军工，白酒以及医疗服务等板块表现较好，市场呈现出极强的行业偏好和估值溢价。本季度基金净值增长12.23%，基准上涨8.55%。基于估值考虑，我们对热门板块配置相对较少。
我们的投资关注社会价值和经济价值的平衡，青睐能为客户创造真正价值的公司。在我们的评判体系里面，价值创造，商业模型，产业周期，景气度以及估值水平，是一个相对综合的考虑，我们整体维持个股选择策略，在制造业，服务业以及消费品中都有较为均衡的个股投资。本季度组合的持股集中度有所上升，整体估值水平有所下降，是因为我们尽可能集中投资某个门类最有代表性或性价比的公司。
我们将继续围绕数字经济和制造升级投资。2021年随着国内外经济先后复苏，新兴行业的融资大幅增加，行业内部竞争应当加剧，各项成本上涨或许是明年的主要关注点。数字经济和制造升级，是承接经济复苏，且对抗竞争成本负面因素的重要办法。本季度增持的IT技术和制造业的代表公司，不仅是产业周期的因素，这些智能化、一体化的优秀公司创造的新模式新产品也打开了全新的市场空间和估值空间。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。