交银新生活力灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年三季度，国内仍在政策托底和经济寻底间徘徊，在年中经历企业预期调整的快速去库存后，工业逐渐有一定企稳的迹象，但结构上差别较大：供给紧缺的部分原材料价格反弹；两头受挤压的中游制造业继续调整；出口产业链较为景气，但市场对国外的周期位置也有较大的分歧。另外，格局稳定估值较低的高股息品种表现较好，而依托于市场成交热度的人工智能题材股则跌幅较大。
本季度基金整体持仓变动不大——个股集中，行业分散，长期主要投向是：
具有全球知名度的终端消费公司。我们投资的显示电器、消费电子、汽车链等公司具备这样的特征。
顺应全球供应链重构，参与海外基建的资源与工业公司。我们投资了重工机械、电力设备、物流仓储、有色金属的一些标的。
竞争格局好的内需消费服务。随着国内经济进入高质量中速度发展阶段，我们更看重内需型公司的行业格局和财务质量。我们投资了线下媒体、区域零售、中药的代表公司。
在百年不遇的大变革背景下，过去二十多年的经济发展模式和A股投资范式，哪些将发生变化？我们对此不断在思考，这可能是比景气度跟踪更重要的事情，所以我们投资的公司，即使部分短期景气度平平，但如果长期逻辑走在未来，同时当下有极低估值保护，我们选择继续持有投资。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。