金鹰元丰债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
相较于二季度，我们组合的主要变化在于：进一步压缩了债券资产的久期，因为我们观察到信贷周期的拐点已经越来越近；权益方面，我们做了适度的均衡，除了二季度坚守的高景气资产外，我们增加了部分稳定类公司、困境反转类公司的配置。同时，在高景气行业中我们做了细分行业之间的替换。转债方面，随着平均绝对价格的快速回落，我们总体增加了平衡型转债的仓位，用部分转债去替代股票资产，试图去对抗市场的尾部风险。
整个三季度，宏观变量的波动性依然很大，对我们组合的构建和再平衡带来了极大的困扰。如何在层出不穷的宏大叙事面前，搭建基金组合的“底座”显得格外的难。我们没能在本季度找到负相关性极强的资产去对抗波动，十分遗憾。好在市场筑底的条件已越来越充分，大家缺少的只是信心。我们依然相信周期、相信国家。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，A类基金份额净值为1.7009元，本报告期份额净值增长率为-7.07%，同期业绩比较基准增长率为-0.96%；C类基金份额净值为1.6881元，本报告期份额净值增长率为-7.16%，同期业绩比较基准增长率为-0.96%。