金鹰元丰债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
受益于股票市场的积极反弹，四季度中证转债指数录得正收益。可转债平价修复的同时，转股溢价率指标也有一定幅度的收窄，表现为可转债相较于股票的滞涨。四季度低价、金融等风格的可转债有超额收益，低价可转债的价格修复带动纯债溢价率指标回升，但可转债整体的波动率仍然小于正股。
组合层面，四季度我们积极增加了权益类资产的仓位，同时用顺周期品种替换了组合中部分防御性品种，力求在均衡配置的基础上力求一定的进攻性，科技方向增加了对国产AI基础设施建设等方向的配置，并延续在自主可控科技资产方向的布局；可转债资产维持平衡型转债为主的敞口，虽错失一定的弹性但也控制了组合的波动，中期维度仍有绝对收益的空间。当然，伴随相关政策落地节奏偏慢，长债经历了一大波较好行情，我们并没有把握住，十分遗憾——我们认为前期的利率水平过度悲观地反映了当前实际经济中的一些变化。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为1.3983元，本报告期份额净值增长率为3.27%，同期业绩比较基准增长率为1.88%；C类基金份额净值为1.3751元，本报告期份额净值增长率为3.15%，同期业绩比较基准增长率为1.88%；D类基金份额净值为1.3990元，本报告期份额净值增长率为-2.00%，同期业绩比较基准增长率为1.35%。