报告期内基金投资策略和运作分析
一季度股票先扬后抑，由春季躁动开启一波流畅涨势，后受海外流动性担忧与地缘冲突打压而调整。季度初市场延续去年年底的上行趋势，赚钱效应明显，在国内流动性宽松叠加海外美联储降息预期的加持下，科技与周期双轮驱动，股票市场表现强势；随着市场逐步降温、美联储降息预期变化的扰动，市场开始交易流动性冲击的预期，在二月份小盘风格表现比较强，行情扩散到相对不拥挤的低位板块；三月初美以伊冲突全面爆发，市场初期交易流动性冲击下的避险行情，科技调整、能源上涨，此后中东冲突不断加码，市场开始交易滞涨的压力，仅银行、公用事业等少数防御性行业走强，其他方向均有不同幅度的调整。
一季度可转债指数走出了股票市场放大器的行情特征，振幅明显走阔。年初受益于春季躁动行情在转债市场的映射，包括商业航天、北美缺电、半导体、AI应用等主题方向持续催化可转债行情；在股票市场进入震荡阶段时，可转债充裕的负债端还在不断推动整体估值水平的提升，随着股票市场情绪走弱，以及可转债赎回条款以及赎回预期变化的扰动，可转债流动性问题的压力导致市场出现显著的负反馈行情，中证转债指数大幅调整，高价特征的可转债面临平价与溢价率双重的压力。
组合层面维持科技主线的配置思路，持续关注包括存储、算力、软件以及半导体设备等新质生产力方向，较年初增加了对医药等底部行业的配置与关注度，积极增配有明显产业趋势变化的板块。可转债资产配置方面，在市场出现较大波动的影响下，组合的可转债仓位调整节奏受到较大的影响，配置思路聚焦存续期明确的标的，相对分散，根据整体价格中枢的位置做积极的仓位管理。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为1.7025元，本报告期份额净值增长率为-8.07%，同期业绩比较基准增长率为-0.11%；C类基金份额净值为1.6661元，本报告期份额净值增长率为-8.16%，同期业绩比较基准增长率为-0.11%；D类基金份额净值为1.7035元，本报告期份额净值增长率为-8.07%，同期业绩比较基准增长率为-0.11%。
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