金鹰元丰债券A

金鹰元丰债券型证券投资基金

210014   债券型

金鹰元丰债券A(金鹰元丰债券型证券投资基金)

210014 债券型    数据更新时间:2021-11-29

最新净值(元) 累计净值(元) 最低投资额
2.0819 2.5484 1元
  • 投入1万,近3年收益情况(元)
    今年以来 两年以来 三年以来
    ¥3490.00 ¥8868.00 ¥10523.00
  • 收益率(%)
    近1月 近3月 近半年 今年以来
    8.71% 9.04% 30.71% 34.90%

金鹰元丰债券A 2017 第四季度报

时间:2017-12-31

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年四季度以来,宏观经济保持平稳态势,消费的稳定与外需的向好,继续支撑着经济的韧性。供给侧改革叠加采暖季环保限产,推升周期品价格上涨,通胀预期有所提升。金融去杠杆、严监管仍是金融市场主题,货币中性基调偏紧不变,银行间市场流动性脉冲收紧仍是常态。基于对经济基本面、货币政策和监管政策的判断,我们认为债市的调整仍未结束,负债端的压力,和监管推进的过程中触发的市场冲击仍会制约市场的配置热情,因而债券部分我们坚守短端品种,以票息收益为主,回避久期风险。股票方面,我们认为周期品行业的景气周期(无论是供给侧改革还是本身的行业成长)并没有结束,其次估值在整体市场中的优势明显,周期行业经过政策的限制和调整之后,整体行业的供给曲线出现变化,因此行业盈利的周期性属性在未来1-2年内减弱,行业的估值有望出现上修,同时行业盈利明年确定性增长,具有配置价值。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年12月31日,基金份额净值为1.0318元,本报告期份额净值增长率-0.81%,同期业绩比较基准增长率为-0.53%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年一季度,经济基本面缓中趋稳,通胀阶段性有抬头迹象,金融去杠杆进入下半场,货币政策仍将保持中性偏紧基调,而资管新规落地可能对银行表内表外同时造成压力,故债市未来仍将高位震荡,熊牛拐点仍需等待。从相对性价比的角度来看,当前季度平台的收益率曲线,短端品种收益较高,久期风险低,故倾向于采取骑乘策略,一方面可以获取稳定票息,等待行情开启的机会成本低;另一方面,商业银行同业负债收缩和货币基金流动性新规约束下,未来短端利率水平有望缓步回落,骑乘策略因而可以收获未来短端收益下行的期限价差收益。股票部分,一季度宏观经济仍以平稳为主,略有回落。市场整体仍会保持震荡,大幅波动的概率不大。市场仍会以结构性机会为主。四季度企业盈利实际情况在一季度逐渐明朗,我们认为盈利与估值匹配仍会成为一季度行业的重要主线。而上游周期型行业全年盈利确定性高增长,具备较好的配置价值。因此一季度我们将重点配置盈利高增长,且估值较低的周期型品种。同时随着十九大召开,改革预期有望提升,改革等相关板块也值得关注。同时,伴随着成长股估值的回落,部分品种逐渐具备配置价值,逐渐增加成长性行业的配置比例。