报告期内基金投资策略和运作分析
2019四季度债券收益率先上后下，维持低位震荡格局。转债市场四季度整体表现强于正股，在供需结构失衡的情况下体现出较强的抗跌以及跟涨能力，转债的估值水平处于近一年来的高位，从历史来看属于中性偏高的水平。个券层面上仍然是科技成长类标的涨幅居前，其次有色、轻工等周期类个券也有所表现，整体市场情绪偏强。
报告期内，组合逐渐完成建仓，主要配置了金融、科技等行业个券及部分估值较为合适的高性价比个券。
展望2020年一季度，转债市场在纯债成本偏低的前提下，估值水平难以出现明显下行。转债自身的不对称性减弱后，对正股的判断显得尤为重要。未来仍将围绕正股基本面较好以及转债定价洼地两个方向进行配置。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标” 及“3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
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