银华富裕主题混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年，沪深300指数下跌12.9%，上证综指下跌13.9%，创业板指数下跌8.33%，中小板指数下跌14.26%。 2018年上半年，中国经济稳健增长，固定资产投资有所回落，消费依旧维持高增速，在经济增长中的贡献比例持续提升，包括供给侧改革在内的各项改革稳步推进，效果持续显现。与此同时，来自政策与事件方面的冲击也相对较多，从外部环境来看，美国加息周期叠加贸易战，造成资金撤离新兴市场，显著影响权益市场风险偏好，造成新兴市场乃至发达市场本身的较大幅度调整。从内部环境来看，去杠杆过程的不断深入，降低了中国经济的中期风险，促进资金脱虚向实，但客观上也造成了上市公司之间业绩和股价表现的分化，质地优良公司市场占有率持续提升，而对于债务依赖度较高的公司的风险则不断暴露，要求投资者加强甄别，去伪存真。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为2.7651元；本报告期基金份额净值增长率为-2.57%，业绩比较基准收益率为-9.47%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，贸易争端的演进、美国、中国两大经济体货币政策的走向、经济增长数据的此消彼长、国内货币及监管政策的推进节奏，将是我们需要重点关注的宏观变量。 在市场整体风险偏好不高的背景下，消费板块的防守属性进一步凸显，至于金融和有业绩支撑的制造业，其配置价值也将逐步显现。我们将继续在波动中坚持自己的投资框架，在中长期给持有人带来好的回报。