银华富裕主题混合A

2007年第四季度，大盘的走势比较让人失望。上证指数从 5552点下跌到 5261点，成交量迅速萎缩，板块的轮动也十分明显，先是中小盘股、二三线股下跌，指标股、金融地产等主流股票保持坚挺，市场呈现一九现象；然后是指标股、金融地产等一线股走软，而消费类股票、二三线股票开始企稳反弹，市场又呈现出九一现象。
市场出现下跌的原因，我们认为主要有三个，第一，在市场大幅度上涨之后，继续上涨动力不足，市场有调整的内在要求；第二，美国房地产市场问题对全球经济的影响逐步显现，市场基本面中的不确定性因素增加，国内的调控力度压力加大，强化了市场对主要行业增长前景的担忧；第三，市场资金面也受到紧缩的影响，新基金停止发行，新股发行加快，都给兴奋的市场降了降温。
我们在第四季度的操作上的问题主要是没有大幅度地主动回避系统风险。我们为了应对赎回压力也降低了仓位，但是现在看还远远不够。我们会在2008年的操作中适当增加操作频率。我们对2008年的市场并不感到悲观，投资机会依然存在，但我们相信把握这些机会的难度大大增加了。