诺安中小盘精选混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在报告期内第一个季度,本基金着重配置了电子、军工等所谓新兴成长行业,取得了较好的相对与绝对收益;但是,在第二个季度内,基于对估值分化的担忧,本基金在行业配置上从新兴成长逐步向周期性行业迁移,而市场的估值分化在这一时期愈演愈烈,因此,本基金业绩在第二个季度明显落后。
从报告期内的运行效果来看,尽管所选择的个股基本都得到了市场的认可,但是,由于对市场中趋势性力量的估计严重不足,导致很多重仓个股未能获得充分回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.929元。本报告期基金份额净值增长率为4.26%,同期业绩比较基准收益率为-4.76%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
本基金对于未来6个月的市场走势持相对中性的态度。首先,从宏观经济的角度来看,市场运行的外部环境较为有利。一方面,价格水平的增长预计将稳定在较低水平,这将为进一步的政策调整提供充分的空间;另一方面,在政府“稳增长”政策的不断落实下,预计未来6个月经济增长速度将有望出现企稳的迹象;其次,从市场自身的估值水平来看,各个指数的估值水平分化程度较大,从中期看,在宏观经济企稳、周期性行业盈利预测下调空间不大的情况下,这种分化缺乏基本面的支撑。
在未来一段时期,本基金将继续坚持以自下而上选股为主的配置思路。本基金认为,尽管上半年成长股整体出现了较大涨幅,但是,在军工、农业、医药领域,部分成长型标的仍然处于价值投资区间,因此,本基金将继续坚持配置。同时,鉴于部分基本面仍然良好、盈利仍然增长的传统行业估值水平极度压缩,本基金将在行业配置上适当向建材、汽车等行业倾斜。