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报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，上证指数涨幅为-2.15%，创业板上涨35.60%，尤其是创业板50指数大幅上涨42.61%。在美联储释放充足流动性的情况下，全球权益市场都在走强，但是在对疫情和宏观经济的担忧下，低估值的价值股被持续低配，长期逻辑较好的大盘成长股，实现快速的估值扩张，表现出来为大盘成长指数大幅跑赢小盘成长指数、小盘价值指数和大盘价值指数。目前成长和价值的估值差异已经达到市场极值附近，大盘成长指数已经触及2015年的前高。
过去一个季度，中国疫情已经显著得到控制。对应到央行的政策宽松在二季度已经发生一定程度的“刹车”，使得我们认为流动性变化可能会影响资本市场表现，市场中期预计会向常态化的估值体系回归。但是全球疫情依然在蔓延，美联储的货币政策还没有明显转向，我们预计一年维度来看市场整体投资机会仍然可期。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要会计数据和财务指标” 及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
微观调研可以发现，一些已经调整了2年多的传统周期产业链开始进入磨底期，另有一些经典成长型产业链中，已经出现了技术拐点。本基金将以更大的耐心在其中寻找配置机会，力求控制好业绩回撤，秉承在合适的价格配置创造社会价值和经济价值的公司的投资原则，努力为持有人创造稳健回报。