报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年疫苗接种率继续提升，但是防控效果随着接种率提升的减速和变异病毒的出现产生波动，带动整体利率出现下行，宽松预期再现，春节后大盘成长股的回撤逻辑反转，相应标的大幅反弹。但是我们始终相信人类终将走出疫情的阴霾，生活会恢复常态，尽管过程会有种种波折。这要求我们更应该关注利润成长和利润质量，围绕负债久期和常态利率做公允定价，心平气和追求企业经营的收益，而非估值扩张的收益。风格上，小盘成长股过大的流动性估值折价已经很大程度的修复，大小盘成长风格都相对强势，我们认为投资研究在目前状态下没有必要追求市值偏好，聚焦真正的内生成长动力和定价水平即可。
投资研究上，我们依然在三个方面开展投研工作：1）保持跟踪新能源汽车、新能源、军工以及泛半导体等领域的成长机会，等待好的配置机会。2）跟踪并更新在跟踪历史上积累下来的一批优秀的企业和企业家的动向，有些已经进入组合，有些可能还需要等待机会。3）继续拓展覆盖面。其中，二季度新能源汽车板块出现了基本面的显著超预期，我们进行了板块的重点跟踪和估值合理偏低的标的的广泛配置。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要会计数据和财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
市场机遇方面，我们看到港股互联网股票大幅下杀，从而带动很多不相干的港股标的情绪回落大幅回撤。另外，疫情的反复又给很多疫情受损公司带来业务和股价的短暂冲击。未来一段时间，我们将加大在这两个领域的研究力量，寻找配置机会。
一如既往，我们将以更大的耐心寻找配置机会，力求控制好业绩回撤，秉承在合适的价格配置创造社会价值和经济价值的公司的投资原则，努力为持有人创造稳健回报。
粤公网安备