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报告期内基金投资策略和运作分析
2021年全球疫情仍在反复，但是随着疫苗接种率提升、特效药研发进展，疫情带来的封锁正在逐步放开，同时国内经济进一步趋弱，政策开始明显转向稳增长。海外，美联储议息会议表态鹰派，油价站上80美金，全球流动性收紧预期发酵，成长板块在经历了2021年的“成长牛市”以后，在2022年年初出现显著回撤，而稳增长主线的大盘低估值蓝筹有显著的超额收益。我们预计未来最大的变量在于政府稳经济的力度和手段，而我们已经在思考各种情况下组合的应对。我们的组合本身不排斥任何周期，但着力追求的是企业内生价值穿越周期的成长性。此外，与一年前的此时不同，小盘成长股过大的流动性估值折价已经很大程度得到修复，我们认为投资研究在目前状态下没有必要追求市值偏好，聚焦真正的内生成长动力和定价水平即可。
在研究方面，我们依然在三个方面开展投研工作：1）保持跟踪新能源汽车、新能源、军工以及泛半导体等领域的成长机会，等待好的配置机会；2）跟踪并更新在历史上积累下来的一批优秀的企业和企业家的动向；3）继续拓展覆盖面。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要会计数据和财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
市场机遇方面，我们依然看好港股回撤后带来的优质的个股投资机会，以及社会经济生活走出疫情冲击后，一批具备内生成长力的“疫情受损”公司可能展现的投资机会。未来一段时间，我们将会继续这两个领域的跟踪和研究。
组合管理方面，我们在2021年四季度感受到了配置压力。在经历了2022年年初的回调后，我们注意到很多预期回报率下降。
我们将一如既往以更大的耐心寻找配置机会，力求控制好业绩回撤，秉承在合适的价格配置创造社会价值和经济价值的公司的投资原则，争取为持有人创造稳健回报。