交银施罗德先进制造混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年上半年，市场整体处于回调趋势中，结构上来看，成长股回调较多，价值股尤其是大盘价值有非常显著的超额（主要来自红利指数）。与之映射的是国债利率迭创新低，市场风险偏好显著下降，顺周期和成长板块有明显回撤。
类似的市场情形在2022年三月至四月、2023年三季度、2024年一季度都出现过，每一次都演绎了市场交易微观结构的“脆弱性”，同时又在随后的大反弹中演绎价值回归。我们在2024年二季度之初降低了组合仓位，等待成长股流动性波动带来的买入机会，在二季度末市场回调显著，此类机会目前已经明显看到，我们逐步调整仓位转向更多的优质成长股。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要会计数据和财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观层面，政策态度已经明显转向呵护。在房价显著回调后，后续中央财政发力或将成为重要的扭转力量。
在研究方面，我们依然在三个方面开展投研工作：（1）保持跟踪新能源汽车、新能源、军工以及泛半导体等领域的成长机会，并围绕着安全和数据要素布局新发展方向；尤其增加人工智能实质受益方向的重点研究；（2）跟踪并更新在历史上积累下来优秀的企业和企业家的动向；（3）继续拓展覆盖面。从一年甚至更长的时间维度看，我们还是会把更多的精力分配给各种细分成长型行业的研究上，提升组合的储备力量和深度。
市场机遇方面，高频数据显示地产销量尤其是二手房已经呈现出见底迹象，政府的一系列措施在起作用，市场风险偏好已经具备修复基础。具备内生成长力和发展空间的标的，正在越来越有吸引力。
我们将一如既往以更大的耐心寻找配置机会，力求控制好业绩回撤，秉承在合适的价格配置创造社会价值和经济价值的公司的投资原则，争取为持有人创造稳健回报。