易方达恒生国企联接(QDII)A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金是易方达恒生中国企业ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生中国企业ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生中国企业ETF跟踪的标的指数为恒生中国企业指数，该指数由在香港上市交易的市值大，流动好的50只中国内地企业证券组成，以反映在香港上市的中国内地企业的整体表现。
2022年上半年，港股市场整体表现为先抑后扬，体现出港股市场的韧性。报告期内对港股市场表现影响较大的宏观因素主要是美联储货币政策动向、国内经济形势以及行业监管政策环境变化等。二季度以来，国内疫情趋于稳定，促进平台经济企业规范健康发展的政策举措逐步落地，数字经济呈现稳中向好的发展态势，港股市场中以消费、资讯科技、医疗保健为代表的新经济相关行业出现反弹，但由于前期回调幅度较大，今年以来港股市场仍出现了一定程度的回撤。
恒生中国企业指数作为港股中国企业的代表性大盘宽基指数，行业分布均衡，主要权重行业为可选消费、金融、信息技术、房地产等行业，新经济和传统经济均有覆盖。指数成份股的基本面受中国内地经济影响较大，同时资金面受海外、港股通南下、本地资金等多重因素影响。随着中概股不断回归港股，指数成份股中新经济占比不断提高，提升了指数成份股整体业绩的成长性。
本报告期内，港股市场中的传统经济和新经济板块收益差异较大。指数中的能源、电讯、金融行业成份股表现较好，对指数收益贡献较大，而工业、医疗保健、资讯科技行业成份股表现落后，拖累了指数表现。2022年上半年，港币计价的恒生中国企业指数下跌6.9%。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申购赎回变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为0.8813元，本报告期份额净值增长率为-1.61%，同期业绩比较基准收益率为-2.33%；C类基金份额净值为0.8857元，本报告期份额净值增长率为-2.26%，同期业绩比较基准收益率为-2.33%，年化跟踪误差1.24%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，全球疫情仍可能起伏反复，但国内经济复苏有望带动港股盈利整体回升，一定程度上缓解了疫情的负面影响。此外，海外经济体的加息进程或将提速，资金面的外部冲击依然存在，但随着ETF互联互通等政策的陆续推出，南向资金开始持续流入，港股资金面趋于稳定。总体来看，港股整体估值仍然处于历史低位区间，在经历长期下跌后，已具备一定的长期配置价值。
作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具，为长期看好港股市场上中国企业的投资者提供方便、高效的投资工具。