易方达恒生国企联接(QDII)A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金为易方达恒生中国企业ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生中国企业ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生中国企业ETF跟踪恒生中国企业指数，该指数由在香港上市交易的市值大、流动好的50只中国内地企业证券组成，以反映在香港上市的中国内地企业的整体表现。
恒生中国企业指数的市场表现，与全球金融条件和中国宏观经济形势密切相关。全球金融条件方面，2023年上半年，美联储在货币政策上延续加息的步伐，分别在2月、3月和5月的议息会议上各加息25个基点至5%-5.25%的利率区间。在2023年6月的议息会议上美联储暂停加息，同时给出2023年不会降息的明确指引。各国主要央行面临通胀与经济衰退风险双重压力，后续货币政策取向仍存在不确定性，部分欧美银行流动性危机引发国际金融市场动荡，叠加国际地缘局势等风险因素的影响，对包括港股市场在内的全球资本市场投资者风险偏好形成压制。中国宏观经济形势方面，2023年上半年国内经济温和复苏，但同时也受到世界经济复苏乏力、全球贸易投资放缓等因素的制约。此外，国内市场需求不足、价格走低等系列因素影响着经济恢复的进程，经济恢复向好的基础不够牢固。综合以上这些因素的影响，报告期内港股市场整体呈现振荡回调态势，能源、电信通讯，信息科技等行业表现相对领先，医疗保健、必选消费、地产建筑等行业表现相对落后。指数表现方面，恒生中国企业指数在报告期内跟随港股市场呈现振荡走低，港币计价的恒生中国企业指数下跌4.18%。
本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为0.8075元，本报告期份额净值增长率为-0.75%，同期业绩比较基准收益率为-0.97%；C类基金份额净值为0.8196元，本报告期份额净值增长率为-0.86%，同期业绩比较基准收益率为-0.97%，年化跟踪误差0.66%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
港股市场走势主要受到国内经济基本面状况和海外流动性环境两方面的共同影响。展望下一阶段，尽管外部环境更趋复杂严峻，国内经济发展也面临压力，但我国经济长期向好的基本面没有改变，韧性强、潜力大、活力足的特点没有改变，支撑高质量发展的条件也没有改变。随着促进经济发展的积极因素累积增多，中国经济有望继续恢复向好。与此同时随着国内监管政策的调整，互联网、地产、医药等多个行业均有望受益，港股上市的中国内地企业的盈利增速中枢有望得到抬升。全球金融条件方面，美联储虽仍可能继续加息，但加息进程或已接近尾声。此外，在资金面方面，随着内地与香港股票市场交易互联互通机制不断优化，南向资金也将为港股市场持续注入活力。在国内经济持续向好预期与海外金融条件收紧趋缓预期的推动下，投资者风险偏好也有望回暖，在未来较长的一段时期内，港股市场可能在盈利增速提升与估值修复的情形下，迎来较好的投资机会。
恒生中国企业指数对香港上市的中国内地企业覆盖较为全面，传统经济和新经济占比较为均衡，随着海外中概股回归及成份股定期调整，指数的新经济属性将逐渐增强。在中国经济发展日趋国际化的背景下，恒生中国企业指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上中国内地企业的长期增长红利。
作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对标的指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具。