易方达恒生国企联接(QDII)A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金跟踪的恒生中国企业指数成分股均为在香港上市交易的内地公司,企业盈利增速的变化跟随国内经济周期的趋势。2016上半年,国内经济增速回升,国内生产总值 GDP 同比增长 6.7%,呈现弱复苏态势。1-6月份全国固定资产投资同比增长 9.0%,房地产开发同比增长 6.1%,维持高位;规模以上工业增加值同比实际增长 6.0%,社会消费品零售总额同比增长 10.3%,保持稳定。居民消费价格指数(CPI)同比上涨 2.1%,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降 4.8%,通胀处于较低水平。中国央行货币投放力度整体宽松,再次降低银行存款准备金率 0.5个百分点。海外市场方面,美联储加息步伐放缓,英国公投退出欧盟,对海外市场形成短期冲击,美国欧洲等发达国家股市普遍下跌。香港股市先跌后涨,报告期内恒生中国企业指数下跌 9.81%(港币)。
易方达恒生中国企业交易型开放式指数基金(H 股 ETF)属于完全跟踪指数的证券投资基金。
报告期内,本基金跟随指数的成分股变化进行日常调整操作,控制基金组合与指数权重基本一致。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 0.9331元,本报告期份额净值增长率为-5.42%,同期业绩比较基准收益率为-8.00%,年化跟踪误差 1.94%,在合同规定的目标控制范围之内。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
恒生中国企业指数的成分股均为内地公司,上市公司的基本面变化取决于国内经济的增长前景,但市场交易主体主要由欧美等海外资金构成,流动性受欧美等发达经济体的直接影响很大。展望2016年下半年,国内经济复苏缓慢,企业盈利处于低位,上市公司业绩整体难有较好表现。另一方面,英国退欧对金融市场冲击巨大,外汇市场波动加剧,发达国家股市的不确定性加大,美联储有望放缓加息步伐。恒生中国企业指数的估值水平维持在历史底部,长期投资价值凸显。人民币贬值压力有所缓解,内地资金通过港股通南下趋势明显,深港通有望推出,继续对 H 股指数的前景保持乐观。
长期来看,我国经济仍处于制度改革红利的释放期,仍处于快速的工业化、城镇化以及区域经济一体化进程中,中长期经济增长前景良好,本基金对恒生中国企业指数的长期表现保持乐观。作为完全被动投资基金,下阶段本基金将继续采取紧密跟踪比较基准的投资策略,审慎管理基金资产,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化,期望为投资者分享中国经济的未来成长提供良好的投资机会。