报告期内基金投资策略和运作分析
2017年A股市场表现为明显的结构性牛市行情。在金融去杠杆的背景下，流动性环境偏紧，市场风险偏好下降比较快，因此市场对确定性的追求比较高，行业龙头表现出明显的风格优势。A股全年市场风格没有发生大的变化，食品饮料、家电、保险等行业的表现优势贯穿全年，苹果产业链以及新能源汽车产业链等细分行业在其间也有比较好的表现。由于风险偏好下降比较快，传媒、计算机等高风险偏好的行业表现比较差。2017年的A股市场在宏观经济迈向新时代的背景下以及参与市场的投资人越来越专业化后，估值体系发生了比较明显的重构 。本基金在2017年主要布局在高景气度的成长性行业以及大消费行业，主要包括先进制造业、消费电子、生态环保以及食品饮料与家电行业。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2017年的净值增长率为27.98%，同期业绩比较基准为17.08%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2018年的A股市场将会从2017年追求确定性转向成长性，2018年货币政策继续保持中性稳健，2018年风险偏好相对于2017年比较平稳，估值比较低且预期不高的成长股可能有更好的投资价值。2018年我们看好的投资主线主要分为两块：一是创新成长，主要包括先进制造、生物医药、生态环保；二是消费升级，主要包括消费电子、大众消费品等。此外，我们也比较看好行业预期边际好转但估值还没有修复完成的银行与房地产。 在宏观经济保持稳定、货币政策边际改善的背景下，新兴行业的成长股的机会需要自下而上选择优质的公司，传统行业的投资机会来自估值修复。2018年的A股慢牛行情或仍然值得期待。
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