报告期内基金投资策略和运作分析
2021年全球经济最核心的关键词是供需错配，无论是传统产业中的钢铁、煤炭还是新兴产业中的新能源、半导体都深受供需错配的影响，大多数产品的价格都呈现了不同程度的上涨。不仅是宏观经济内部呈现了明显的结构分化，甚至在同一产业的不同产业链环节也呈现了明显的结构分化，其中价格是最关键的变量。今年国内宏观经济逐步下行，但流动性呈现了逐步改善的情况。A股市场全年表现围绕着涨价的主线在传统产业与新兴产业中演绎，具有极强的结构性机会。一方面，具备很强价格属性的传统周期行业的强势表现贯穿全年，比如有色、化工、钢铁、煤炭；另一方面新兴行业中具备周期属性的产业链环节也有明显的结构性机会，比如新能源产业链的中游材料以及上游资源品。
2021年一季度基金仍然延续去年消费、科技、制造均衡的配置思路，二季度开始起基金逐步从战略布局的角度为未来3年的战略投资方向——硬科技进行调整布局。布局初期，基金主要配置方向是以新能源与半导体两大时代成长主线为核心配置，以软件与军工为卫星配置；布局中后期，基金开始逐步加大科技创新应用领域的布局，主要是集中在智能汽车产业链以及虚拟现实产业链。2021年的主线虽然是涨价，但2021年是未来科技创新主线最好的布局期。纵然2021年下半年硬科技行业波动很大，但组合配置思路始终没有发生变化。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内的净值增长率为-6.17%，同期业绩比较基准收益率为-2.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2022年我们对A股市场整体比较乐观。主要原因包括：一是虽然国内经济逐步放缓，但以经济建设为中心的宏观政策使得国内经济不会出现系统性风险；二是货币政策由稳定转向宽松使得市场整体估值中枢有望上移。成长、价值、周期阶段性都会有机会，但从全年看以科技创新为代表的硬科技是超额收益的主要来源。我们强烈看好科技创新周期以及中国硬科技的全面崛起。2022年我们比较看好的方向：一是以国产替代为成长核心的半导体与军工；二是以数字经济为成长核心的计算机软件；三是以应用创新为成长核心的领域（主要集中在消费电子、汽车零部件等）；四是以低碳为成长核心的新能源（主要集中在储能）；五是专精特新方向的中小公司（主要集中在机械、新材料、医药等）。
2021年是我们投资理念再度进化的一年，未来我们希望更加专注在硬科技领域的投资，让基金更加有辨识度。中国硬科技已经进入了黄金时代，我们努力以专注与创新的信念让基金持有人分享未来中国科技产业成长的收益。
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