国泰估值优势混合(LOF)A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年在流动性宽松以及杠杆资金入市的背景下, A 股市场出现了大幅震荡。 2015 年前 5 月在加杠杆资金的推动下, A 股市场走出了单边牛市,以创业板为代表的新兴行业超额收益明显,但随着政府清查场外配资带来的去杠杆过程导致 A 股市场在 6 月出现了大幅下跌。市场经过大幅调整后,新兴行业中真成长的公司未来将获得明显的绝对收益与相对收益。今年上半年宏观经济增速在低位运行,经济结构面临调整,因此传统经济行业投资机会不大,但以新兴行业为代表的转型行业出现整体性的投资机会。上半年计算机、传媒、电子、医药等新兴行业出现了明显的超额收益。随着年中去资金杠杆过程的结束,市场的风险偏好将会明显下降,业绩突出、估值合理的新兴成长股将会在市场调整后脱颖而出。
报告期内基金的业绩表现
本基金在 2015 年上半年的净值增长率为 68.17%,同期业绩比较基准收益率为 22.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,短期业绩、长期价值、合理估值将是投资过程中最重要考虑的因素。从投资方向上看,铁路信息化与铁路后市场、金融 IT、军民融合、消费电子将是基金下半年主要布局的领域。由于市场缺乏新增资金,存量资金的博弈必然导致市场的波动加大,因此基金下半年将保持合理的仓位灵活操作。