国泰估值优势混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年的A股市场波澜壮阔,市场宽幅震荡,但在宏观经济平稳、风险偏好较高、流动性相对充裕的背景下,A股市场整体依旧表现出色。2015年前5个月市场在杠杆资金的配合下,以互联网金融为代表的高风险偏好的行业获得了明显的超额收益;随着清除场外资金的政策出台以及人民币汇率的超预期贬值的情况下,市场风险偏好大幅下降,市场指数在随后的三个月大幅回落;2015年四季度市场风险显著修复,代表新兴产业的成长股依然获得了明显的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2015年的净值增长率为104.32%,同期业绩比较基准为7.52%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2016年在传统经济依旧乏力的背景下,新兴产业还是主要的投资方向。相较于2015年,2016年宏观经济增速进一步放缓、市场风险偏好显著下降、市场流动性在人民币贬值的背景下保持中性,因此2016年的投资主线主要在估值合理的真成长公司以及估值较低的转型类公司。2016年我们比较看好的行业包括电子、环保、电力设备与新能源、大健康等行业,自上而下挑选出高景气度的子行业,自下而上挑选景气行业中的优质公司,集中持有,保持仓位的相对灵活性。
2016年指数相对中性,市场在存量资金的背景下依然会有机构性投资机会。