国泰估值优势混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年的 A 股市场大起大落,在宏观经济预期平稳、风险偏好显著下降以及流动性逐步偏紧的背景下, A 股市场整体进入了一个小熊市。从年初熔断导致指数大幅下跌到二、三季度成长股的大幅反弹,直至最后一个季度周期股与价值股的大幅上涨,可以说各种风格与不同的行业在一年内演 绎了完美的轮动。如果从整体行业的表现来看,稳健增长的消费品行业以及受益供给侧改革的周期性行业获得了明显的超额收益,但代表新兴产业的高估值成长股则出现了大幅下跌,远远跑输市场。
报告期内基金的业绩表现
本基金在 2016年的净值增长率为 1.52%,同期业绩比较基准为-8.42%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2017年在房地产调控以及金融监管的背景下,防风险与去杠杆成为政府的首要任务。宏观经济增长将逐步放缓,货币政策也将从稳健转向中性, A 股市场整体性机会不是很大。但 A 股市场依然会有明显的机构性投资机会,尤其是经过充分调整、高景气行业且估值偏低的优质成长股或将会有较好的投资机会。 2017年我们比较看好的行业包括园林、环保、通信、医药生物、电子等行业,我们将自上而下布局高景气子行业,自下而上挑选景气行业中的优质公司,集中持有,继续保持仓位的灵活性。