国泰聚信价值优势灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年本基金年报中写到：展望2021年，我们更看重现在被市场忽视的中小市值的优质细分行业龙头，就如同中国经济既需要五百强企业，也需要大批中小微企业一样，A股市场既需要大市值的蓝筹股，也需要具备成长性的中小市值企业，风格轮动是股票市场永恒的旋律！
从实际表现看，今年上半年股价表现最好的股票大部分都属于中小市值，而“茅”指数整体表现一般，部分业绩增长有压力的大市值股票还出现了大幅度的调整。春节前，市场将“以大为美”的气氛推崇至极，但春节后市场那个看不见的手似乎将天平转向了中小市值风格。当大部分投资者对某个方向头脑过热的时候，市场就悄然地选择了会让“上了头”的投资者冷静下来的方向。
我们组合整体坚持了基于性价比的价值投资，而不是风格投资或赛道投资。我们组合中一些细分行业龙头在经历了相当长的一段时间煎熬之后，在今年上半年迅速实现了价值回归，正应了那句“横有多长、竖有多高”，这些股票对上半年组合净值做了很大的贡献，也让我们更加坚信价值投资的力量。
但是，我们组合也有一些长期持有的股票出现了业绩压力和股价的大幅调整。这些公司短期面临了一些经营的困难，但中长期的成长空间可能会在克服了短期困难后变得更加美好，这些公司短期股价面临调整压力，但中长期的隐含回报却可能随着股价的调整而变得更加可观。我们在如何处理这些股票上很纠结，如何平衡短期压力和中长期潜力是未来我们需要认真思考的。
报告期内基金的业绩表现
国泰聚信A类在2021年上半年的净值增长率为6.37%，同期业绩比较基准收益率为0.69%。
国泰聚信C类在2021年上半年的净值增长率为6.10%，同期业绩比较基准收益率为0.69%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，A股市场出现大幅调整的可能性比较小，结构性机会将持续存在。在行业和个股选择上，我们还是要坚持好的价格买入好的公司或景气度提升的行业。对于一些上半年特别火爆的行业或主题，我们还是要保持一份冷静，市场早晚也会让透支未来的过热情绪冷静下来。