国泰聚信价值优势灵活配置混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年证券市场全年最终的表现超出了绝大部分投资者的预期,市场再一次表现出了她的魅力。以金融、地产和建筑为龙头,上证综指在四季度一举突破久违的3000点整数关口,而中小板指数与创业板指数却停滞不前,最终全年涨幅大大落后于上证综指和沪深300指数,价值股终于扬眉吐气了半年。
“均值回归”一直是金融界最为有效的一条法则,但是2013年几乎持续了一年的轰轰烈烈的中小市值成长股行情让市场似乎忘记了还有这么一条金律!原先半年之内都可能有一两次的价值与成长风格的轮动在长达一年半的时间里都没有出现的局面被市场以经济转型要告别传统模式的理论“完美”地解释了。然而,市场的魅力就在于当你认为她真的不会再来的时候却又来了,而且来的还如此之快、如此之猛!以至于当上证指数突破几年的新高后,市场最流行的一句话是“好不容易在熊市里赚的钱却在牛市里亏掉了”!市场再一次告诫我们要尊重规律和信奉常识。
报告期内基金的业绩表现
本基金2014年度净值增长率为45.41%,同期业绩比较基准为41.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年,在经历了两年的轮动之后,价值与成长风格现在似乎又处于相对平衡的位置。由于均值回归的意识开始重回市场,预计钟摆的幅度会收窄,两类风格最终全年的表现差异会比前两年小很多,伪成长与伪价值的贝塔时期将过去,市场有望真正进入阿尔法的时期。