南方丰元A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年经济受疫情冲击较大。国内方面，年初经济复苏势头较强，随后受到疫情影响出现回落，5月开始疫情逐步缓解，经济触底回升。海外方面，通胀压力较大，美联储加息节奏加快。政策上，上半年央行下调存款准备金率0.25个百分点，降低公开市场操作和MLF操作利率10BP，降低1年期LPR利率10BP，降低5年期LPR利率20BP，流动性整体维持在较为充裕水平上，政策托底意愿较强。市场层面，上半年债券市场收益率走势分化，短端下行幅度较大，长端震荡为主，信用债整体表现好于同期限利率债。
投资运作上，南方丰元在上半年主要精选短久期高票息信用债品种，辅以利率债波段操作。下半年我们将坚持短久期高评级信用债投资为主，以控制信用风险为底线，同时注意控制回撤，积极参与利率债波段，力争为持有人提供较好的回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.2809元，报告期内，份额净值增长率为-1.48%，同期业绩基准增长率为0.56%；本基金C份额净值为1.2490元，报告期内，份额净值增长率为-1.68%，同期业绩基准增长率为0.56%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，经济正在逐步走出疫情的影响，房地产销售出现了底部企稳的迹象，但回暖尚需时间。海外方面，通胀压力维持高位，需求出现放缓迹象。后续关注点主要在疫情后的经济修复节奏以及稳增长政策的实施效果。利率债策略：货币政策环境友好，但宽货币与宽信用预期共存，预计整体保持震荡走势，对利率债看法中性。信用债策略：关注地产和城投的政策风险，严防信用风险。