报告期内基金投资策略和运作分析
上半年股票市场先抑后扬,经历了年初的快速调整后逐步震荡反弹。半年度沪深 300指数累计下跌 15.5%,代表成长风格的创业板指数下跌 17.9%,风格差距不大。万得一带一路指数上半年下跌25.2%,表现弱于主要指数。组合上半年主要通过适当控制仓位同时优化个股结构,表现小幅跑赢基准。
持仓与操作方面,组合上半年配置仍然主要跟踪一带一路主题,超配建筑、建材、机械等投资相关行业,低配消费及科技类板块。二季度以来适当增持了具备国际竞争力的龙头消费品公司,减持了基本面不达预期的部分主题个股。回顾来看,组合对一带一路相关主题的配置表现相对较弱,超额收益主要来源于对银行以及黄金股的配置。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 6月 30日,本基金份额净值为 0.785元,本报告期份额净值增长率为-11.30%,同期业绩比较基准增长率为-13.34%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
今年上半年宏观经济经历了一轮小幅度反弹,核心驱动力来自地产销售及相关投资出现回升。
此外,基建投资在政府财政支持下也有所企稳回升,带动投资品价格显著反弹。目前时点来看,由于实体经济高杠杆、内外需疲软的基本态势没有得到改变,地产行业反弹高点正在逐步过去,未来半年宏观经济可能再次面临下滑压力,需要关注政策层面可能的应对措施。
一带一路战略层面,今年以来国际形势波诡云谲,欧美国家受到移民恐袭影响,南海领土争端则有所加剧,短期来看一带一路战略面临着相对不利的外围形势。着眼中长期来看,我们依然相信开放与合作是中国处理国际问题的主旋律,中国优秀的建筑企业、制造业企业以至服务业企业走出国门寻找更广阔的市场空间依然是未来资本市场重要的主题。组合投资将继续坚持立足一带一路主题,寻找优质上市公司,致力于获取长期绝对收益。
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