报告期内基金投资策略和运作分析
2016年市场出现一定幅度下跌,但除去年初熔断以外,全年市场呈现震荡上行态势。沪深300全年来看下跌 11.3%,创业板指下跌 27.7%,市场风格偏向大盘价值。组合投资上,基于对市场的整体判断,全年保持略高于基准仓位的水平运作,在二季度以后的上涨行情中产生一定负贡献。
报告期净值跑赢基准,风格特征契合市场,相比同行有所领先。此外,对交易纪律的遵守仍需要长期坚持。
结构方面,本基金继续围绕一带一路主题进行布局,行业配置主要集中在金融、建筑、建材、机械、有色、电力设备等偏周期板块。下半年适当减持了涨幅较大的建筑、有色等板块,从绝对收益角度考虑逐步布局了部分金融及消费类公司。全年来看,超额收益主要来源于对建筑等行业的个股优选,作为主题基金我们将同样秉持研究驱动投资的投资理念。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 12月 31日,本基金份额净值为 0.887元,本报告期份额净值增长率为 0.23%,同期业绩比较基准增长率为-10.68%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2017年开年以来,宏观经济指标继续呈现出积极向好的态势,这主要由于国内地产汽车基建等行业过去一年的持续复苏带来了较好的外溢效应,海外市场平稳复苏也是正面因素之一。但从目前时点来看,对二季度以后的基本面我们持相对保守的看法,考虑的点在于:去年底的经济工作会议定调货币政策转为稳健中性;地产调控态度坚决,目前为止没有松动迹象;CPI 及 PPI 进入偏高区间。
对于一带一路战略,我们认为去年下半年以来的国际政治经济环境开始变得更为有利,中国在全球经济发展中发挥越来越重要的作用已经成为比较确定的事件,市场认知也不断提升。从投资角度来看,2017年将更加着重在选股层面。坚持主题,通过优化行业配置、组合投资控制回撤,通过精选个股、抓住机会果断布局从而创造中长期的绝对回报是本基金的策略目标。
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