万家新利灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年A股市场的整体格局是震荡偏强，今年可能是震荡趋弱，调整的幅度取决于刺激经济的力度和速度，因为经济下行的力量较强，既有周期性的，也有结构性的。周期性来看，从去年二季度见顶，下行周期至少会贯穿今年全年，结构性的原因是人口增长速度下降较快，长期需求面临萎缩，叠加疫情防控和各类调控，常规的经济刺激手段可能不足以扭转下滑的态势。所以投资整体上偏谨慎和防御。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.0662元,本报告期份额净值增长率为-3.18%,业绩比较基准收益率0.50%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从风格上来讲，资金从成长股向价值股的再平衡将会带来结构性机会，其中过去几年机构配置偏低的金融和周期行业中的优质蓝筹，可能会有较好的相对收益。
总之，在经济不稳和无风险利率偏低的背景下，低估值和稳定分红的公司会是经济下行期的稀缺资产，我们将积极挖掘和把握过去被低估的价值蓝筹股，实现净值的稳健增长。
两会后，国内经济预期边际向好，主要风险来自于海外。目前全球避险情绪浓厚，俄乌局势愈发紧张，后续的演绎也较难预测，美联储议息会议和加息行为可能引发进一步的资金避险行为，目前的宏观指标看，美联储持续的加息引发衰退的概率不断提高，美联储加息落地以及会议信号可能加速这一预期的到来。因此对市场建议保持谨慎，短期依然建议对市场维持中性震荡观点。行业配置方面，继续坚定看好能源（煤炭）、稳增长政策受益板块房地产。