汇添富医疗服务混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，我们对组合的重仓方向、结构、个股并无重大调整。2025年上半年医药版块创新药主线表现亮眼，下半年进入阶段性调整。
报告期内基金的业绩表现
本报告期汇添富医疗服务灵活配置混合A类份额净值增长率为41.61%，同期业绩比较基准收益率为2.91%。本报告期汇添富医疗服务灵活配置混合C类份额净值增长率为40.83%，同期业绩比较基准收益率为2.91%。本报告期汇添富医疗服务灵活配置混合D类份额净值增长率为40.96%，同期业绩比较基准收益率为2.91%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中国创新药行业在早研端的优势持续积累，2024-2025年，licenseoutdeal占比持续提升；产业调研来看，趋势有望延续。中国新药研发的高效率、高产出、高性价比开始吸引世界的关注。这一交易占比有望在未来1-3年转化成临床pipeline占比，在未来3-5年转化成全球销售额，为中国新药公司打开新的成长空间。我们坚定看好这将是医药行业未来几年最重要的主线。
内需需关注医保支付结构的差异化，“真支持创新、支持真创新”的核心思路；支付端的分化预计会带来较长周期的业绩分化。
医药行业未来2-3年会持续展现出较好的抗周期性和科技属性。我们的组合也会持续聚焦在产业主线和重点标的上。