德邦鑫星价值灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年一季度，A股市场出现了15%以上的大幅调整。其中，沪深300指数单季度下跌14.5%，而创业板指按季度下跌近20%。进入二季度，A股市场大幅反弹。其中，沪深300指数单季度上涨6.2%，而创业板指按季度上涨5.7%。
板块方面，高景气板块比如电气设备按季度反弹15%，而前期具备防御属性得低估值板块比如地产下跌近9%。
本基金坚持自下而上、以公司竞争优势和盈利确定性为出发点，对优势行业和个股进行选择，同时坚持估值与业绩的匹配性，尽可能在中长期维度上赚取公司业绩增长的钱。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦鑫星价值A基金份额净值为1.3605元，本报告期基金份额净值增长率为-5.62%；截至本报告期末德邦鑫星价值C基金份额净值为1.3121元，本报告期基金份额净值增长率为-5.67%；同期业绩比较基准收益率为0.74%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为A股市场今年上半年的调整，已经较充分反映了对中国经济基本面的担忧，且估值相比年初已经变得相对合理，从长期看，A股市场已经具备较好投资价值。随着今年上半年疫情的扰动结束，中国经济将逐步回归到其潜在的增长中枢，在这个过程中，对以下方向，我们会保持高关注度：
1）消费的复苏弹性和持续性；
2）地产行业出清后，竞争格局的优化；
3）部分高景气成长行业的结构性机会。
无论市场如何，自下而上的寻找在具备较好成长潜力的优质公司、并以合理的估值买入仍是我们所坚持的重要方式。