德邦鑫星价值灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
今年上半年，科技方向整体机会并不算多，但AI算力表现亮眼。期间，沪深300上涨0.89%，中证算力指数上涨14.97%。尽管上半年市场行情反复经历宽幅震荡，但人工智能算力依然是市场认可度最高的方向之一，在获得良好收益率的同时回撤相对可控。
今年以来，中美股市持续在AI算力方向形成共振。从去年的大模型快速迭代到今年各类终端巨头下场卷产品，毫无疑问人工智能可能是所有科技巨头在未来十年乃至几十年维持核心竞争力或开辟新市场的主要实践途径。今年的ComputeX和WAIC大会上，我们也看到了越来越多的海内外厂商积极落地AI场景和产品，并且海外头部云厂也明确表示要不断加码资本开支，尤其是人工智能算力相关部分，算力有望迎来训练端和推理端需求的共振。另外，国内算力产业进展同样积极，无论是算力芯片新品还是千卡、万卡集群规划都在有条不紊地落地，国产算力有望加速进入景气拐点。
整体来说，我们持续看好人工智能带来的创新机遇，本产品将持续深耕人工智能算力细分赛道。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦鑫星价值A基金份额净值为1.1441元，基金份额净值增长率为0.21%，同期业绩比较基准收益率为0.75%；德邦鑫星价值C基金份额净值为1.1012元，基金份额净值增长率为0.16%，同期业绩比较基准收益率为0.75%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
当前宏观局势有望逐步从紧张动荡向缓和平稳过渡，尤其是中国经济在政府采取的一系列稳增长措施后，有望成为世界经济最重要的变量之一。而从行业中观角度，人工智能依然是最具活力的产业变革方向。我们认为，人工智能将持续激发各行各业的创新活力，进一步激发全社会、全世界的需求潜力，在逐步从高投入向高回报的发展模式演进过程中，不断创造新的增长飞轮。