德邦鑫星价值灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内,本基金主要在保持较低的权益仓位的同时,精心选择各种投资机会。
通过现金管理、债券投资、低仓位精选权益类个股、以及网下或网上新股申购等,力争为持有人赚取收益。
业绩表现方面,本基金在上半年取得一定正收益水平,主要来自债券投资、小仓位权益类的个股贡献,以及申购新股带来的收益等。这种策略和收益水平仍存在进一步改善余地,本基金将继续优化策略,提升收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金A类份额净值增长率为1.81%,同期业绩比较基准增长率为0.75%;本基金C类份额净值增长率为1.60%,同期业绩比较基准增长率为0.75%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
本报告期内,宏观经济经历了一季度流动性躁动影响下的短暂通胀,大宗商品、农产品以及钢铁等周期性原材料都出现了较大幅度的价格上涨;而转向二季度,受相关因素影响,市场对于央行放水预期紧急修正,市场利率也出现了阶段性反弹,整体宏观环境重回通缩。展望下半年,本基金认为市场利率有可能存在进一步向下突破可能。
对应证券市场,在一季度随流动性躁动,部分有色金属、钢铁、农业等价格敏感性行业出现阶段性强势,但进入二季度后,随着市场风险偏好进一步下降,避险情绪从较大程度上主导市场,行业表现方面也开始形成了食品饮料和家电等防御性行业主导结构性行情的格局。后期如市场利率进一步下行,则这部分需求稳定、竞争格局较好、具备更好的盈利质量与分红回报的行业预计仍会是市场主流的强势行业。