工银瑞信文体产业股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年市场围绕疫情、抗疫、经济修复，季度间均出现剧烈的风格波动。一季度，国内疫情从恐慌到预期可控，紧接着全球蔓延，各国央行不遗余力救市，市场经历了巨大的回调，且触发了全球性的流动性危机。二季度，全球权益市场在各国央行兜底式刺激政策引导下大幅反弹，基本面受疫情影响较小的成长龙头在流动性推动下迭创新高。三季度，国内经济进一步恢复，央行的信用政策发生边际变化，顺周期板块龙头大幅跑赢成长龙头。四季度，央行比市场预期的要“鸽”很多，在全球新能源政策超预期的背景下，新能源板块演绎了轰轰烈烈的“能源革命”行情。
本基金在操作上，一方面在季度间的策略上做出了一定前瞻性的判断，另一方面坚持持有优质成长股，整体收益还比较满意。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为79.06%，本基金C份额净值增长率为7.71%，本基金A份额业绩比较基准收益率为14.04%，本基金C份额业绩比较基准收益率为1.66%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为2021年1季度是2021年相对较好的时间窗口，一方面，外部环境较好，欧美疫情随着疫苗的接种进入改善通道，美联储货币和财政政策仍然对权益市场较友好；另一方面，国内的宏观政策在信用债风险和疫情反复的背景下相对温和，且1季度有较多的新发基金。
优质成长股依然是主力配置的方向，板块上相对看好与海外需求相关的公司。
2021年全年来看，相对谨慎，成长股估值已处于相对高位，而且2021年的宏观流动性环境的边际友好程度大概率弱于2020年。预计上下半年可能有节奏分化。