报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年市场整体向好，上证综指、深证成指和沪深300分别录得6.56%、8.48%和21.78%的涨幅，中小板指涨16.73%，惟创业板指较为疲软，全年震荡下跌10.67%。 本基金管理人认为造成2017年优质大盘蓝筹股连续上涨，高估值小市值股票连续下跌的原因主要有以下几点：1、货币偏紧环境、定增解禁高峰、金融去杠杆等使得市场处于存量博弈过程，亏损股、概念股在缺少流动性的情况下很难翻身；2、监管趋严、制度完善以及定增、重组规则的改变使得伪成长股被一一证伪；3、优质蓝筹估值低、盈利反转，迎来戴维斯双击，具备更好的投资价值；4、海、内外机构投资者影响力不断加强，价值投资理念被愈发认可。 对于本轮蓝筹行情的本质，本基金管理人认为并非市场所谓的风格切换，而是实实在在的基本面改善驱动。在需求端，经济复苏，人均可支配收入上升，GDP超预期，地产财富效应等使得居民消费不断升级，对于品牌、品质的要求更高，而优质的龙头具备更优的产品，更好的品牌，更强的研发，从而可以更好的满足消费者的需求。在供给端，通过供给侧改革，实体去杠杆等驱使大多数行业洗牌，落后产能被淘汰，行业龙头在市场份额、利润水平等方面都得到大幅提升，马太效应出现，再加上技术升级，龙头企业的优势不断扩大，定价能力更加突出，在规模已经很大的情况下业绩依然可以不断超预期，出现了大象起舞的现象。相信未来这一趋势仍将延续，优质的中国龙头公司将继续扩张，成为世界级的优质资产。 本基金管理人根据这一趋势对持仓做了较大的调整，主要集中在TMT、军工、新能源、汽车电子行业的龙头公司。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.939元；本报告期基金份额净值增长率为-15.71%，业绩比较基准收益率为18.67%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年，本基金管理人认为宏观方面，经济复苏的趋势没有改变，金融去杠杆、供给侧改革持续将会带来长远的经济基本面的结构性利好，但短期会有一定扰动，带来波动率会上升。市场方面，上证指数估值合理，盈利增长确定，优质蓝筹行情没有结束，各个产业强者恒强的趋势持续中,高估值小盘股和题材股会继续下跌。制度方面，十九大提出的核心矛盾、开放市场、回归实业本质、两地互通、大湾区等举措会给各行业带来新的活力。行业方面，移动互联网相关技术的继续深化和普及仍然是大机会，科技与传统行业的结合也会产生颠覆性改变，在TMT、新能源、军工、AI、大数据等领域会有更多创新的产品面世。 本基金管理人也将围绕上述领域，重点关注、跟踪具备核心竞争优势、业绩确定且估值合理的龙头优质公司，努力为持有人获取较好的收益。
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