国融融盛龙头严选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，国内A股市场经历两次大幅调整，股市波动较大，但目前股市已逐渐恢复，创出年内新高。一季度国内经济基本停滞，政府报告首个季度GDP负增长，二季度国内疫情已明显改善，但海外疫情爆发，导致海外需求大幅下降，二季度的经济增长也受此影响。在疫情影响下，全球央行大幅释放流动性，美联储祭出"无限量宽松"，全球利率大幅下降，风险偏好快速修复，3月底后A股恢复上涨，从科技链到内需主线，核心资产受到集体追捧，A股出现结构性牛市，具有业绩支撑的消费、医药和以产业驱动为导向的科技等行业表现较好。
本基金以严选优质龙头品种为投资方向，坚持价值投资，在严格控制风险的前提下，通过优化大类资产配置和优质龙头企业的严格筛选，力争实现基金资产的长期稳健增值。在仓位方面，根据合同要求股票资产占基金资产的比例为60%-95%，建仓期过后维持仓位在60%以上。在2020年上半年海外新冠疫情流行的环境下，市场波动加大，我们二季度将配置重心布局在需求和供给都在国内且具备业绩支撑的必选消费、基建等行业中的优质龙头，精选估值合理、有业绩支撑的新兴消费、新基建和政府扶持的新兴产业龙头。在报告期间产品净值取得大幅增长并超越业绩基准，同时产品的波动维持在相对较小的范围内。我们将继续坚持绝对收益的理念，以长期稳健的表现穿越不同市场周期，通过净值持续稳定的增长给投资者带来较好的投资体验。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末国融融盛龙头严选混合A基金份额净值为1.2718元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为19.67%，同期业绩比较基准收益率为2.13%；截至报告期末国融融盛龙头严选混合C基金份额净值为1.3178元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为24.25%，同期业绩比较基准收益率为2.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年下半年，中国经济复苏仍将是主旋律。随着国内疫情得到有力控制，政府逆周期调节政策不断出台，经济将逐步恢复正常增长，前期暂缓的生产和消费有望在下半年得到回补，制造业PMI指数已连续四个月位于荣枯线上方，基本面数据修复显著。国外经济复苏节奏晚于国内一个季度，下半年海外需求将出现明显改善，将拉动中国出口。在当前疫情影响下，两会明确提出"引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年"，货币政策仍将维持较宽松状态。我们认为中国出色的疫情防控能力与防控成绩是中国经济复苏和股市上涨的最大动能，且疫情的影响是短期的，不会改变中国经济的中长期增长趋势，对于经济前景我们保持乐观。
随着疫情的消退，经济复工复产，市场情绪逐步恢复，下半年应积极布局股市，寻找具有合理估值并处于优质赛道的龙头公司。龙头企业具备充沛的现金流抵抗风险，疫情期间强者恒强继续演绎，龙头公司市占率会进一步提升，受到疫情阶段性冲击的龙头公司的长期投资价值更加凸显。从行业层面上看，受益于国内消费升级及海外需求恢复的消费电子、家电和受益于居民出行意愿改善的餐饮、酒店、机场等板块，下半年将有较好的表现。同时与传统基建产业链、地产产业链相关的工程机械、建材、家居等行业下半年有望继续受益于经济逆周期调节政策。另外，公共卫生体系建设和高精尖科技投入将会大大加强，这些领域中成长起来的新龙头品种将成为穿越周期的长期投资之选。