国融融盛龙头严选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年内外部各种冲击之下市场跌宕起伏，尽管我们在低位看到“从绝对估值视角看，其中有部分公司的估值回到了2020年前估值中枢的位置”，但是整体来说，产品的表现并不好。
主要是两个原因：（1）组合中的2个公司遇到了意外的冲击，经过审慎评估，我们做了一些调整；（2）在市场宏观流动性较好时，上涨的潮水会浮起所有的船，而我们并不擅长“逐浪”。
这次冲击事件也给了我们教训，外部环境不可预测，企业管理层也并不完全在投资经理掌控之中，今后构建组合时再三地审视脆弱性和不可预期性。
我们始终保持消费和医药领域的公司的跟踪：疫情影响了部分龙头企业的消费场景，但是没有影响企业的内在价值；部分企业在医保控费的压力下寻找创新突围，因此我们致力于寻找有创新能力开拓新市场的企业。
此外，我们增加了高端制造业持仓，保持了致力于数智化的企业持仓，“我们认为，这是面向未来，改善和提升制造企业整体运营效率，最大限度实现节能降碳的必由之路。”这些龙头企业将伴随中国产业升级而成长。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末国融融盛龙头严选混合A基金份额净值为1.3227元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-11.98%，同期业绩比较基准收益率为-6.88%；截至报告期末国融融盛龙头严选混合C基金份额净值为1.3641元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-12.07%，同期业绩比较基准收益率为-6.88%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从2016年供给侧改革之后，我们一直关注经济增长动能的切换，预计未来十年我国高端制造、医药生物、信息技术等领域占GDP的比重会稳步上升，过去一年多，我们有一些思考：
（1）从投资角度，我们努力寻找为客户提供卓越产品和服务，更重要的是为股东创造价值的公司，简而言之，有壁垒的好生意；
（2）市场波动大，我们寻找企业价值的锚，对抗波动最好的策略是绑定优秀的团队和生意；
（3）我们构建组合时注重对比内在价值的回报率，也导致我们在部分公司上错失机会。
下半年海外需求的不确定性因素将增加，而国内市场不管是疫情的反复、互联网政策还是地产的下行周期，从边际上看，最坏的时候大概率已经过去，我们再次审视组合中的公司在疫情之下表现出来的竞争力、经营韧性，然而投资收益是非线性的，投资中的坚持和等待是必要的。