泰达荷银价值优化型成长行业证券投资基金2009年半年度报告
2009年6月30日
基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2009 年8 月25 日
2
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半
年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009 年8 月20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2009 年1 月1 日起至2009 年6 月30 日止。
3
1.2 目录
一、重要提示及目录2
二、基金简介4
三、主要财务指标和基金净值表现5
四、管理人报告7
五、托管人报告11
六、半年度财务会计报告12
七、投资组合报告33
八、基金份额持有人户数、持有人信息39
九、开放式基金份额变动情况40
十、重大事件揭示40
十一、备查文件目录42
4
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
2.2 基金产品说明
2.3 基金管理人和基金托管人
基金名称泰达荷银价值优化型成长类行业证券
投资基金
基金简称泰达荷银成长股票
交易代码162201
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2003 年4 月25 日
报告期末基金份额总额1,116,044,294.64 份
投资目标泰达荷银价值优化型成长类行业证券
投资基金主要投资于成长行业类别中
内在价值被相对低估，并与同行业类别
上市公司相比具有更高增长潜力的上
市公司。在有效控制投资组合风险的前
提下，为基金份额持有人提供长期稳定
的投资回报。
投资策略采用“自上而下”的投资方法，具体体
现在资产配置、行业配置和个股选择的
全过程中。
业绩比较基准65％×新华富时A600 成长行业指数＋
35％×上证国债指数
风险收益特征本基金在证券投资基金中属于中等风
险的基金品种。
项目基金管理人基金托管人
名称泰达荷银基金管理
有限公司
交通银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名邢颖张咏东
联系电话010－66577725 021-68888917
电子邮箱irm@aateda.com zhangyd@bankcomm.com
客户服务电话400-69-88888 95559
传真010－66577666 021-58408483
注册地址北京市西城区金融
大街7 号英蓝国际
金融中心南楼三层
上海市浦东新区银城中
路188 号
5
2.4 信息披露方式
2.5 其他相关资料
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
单位：人民币元
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后
办公地址北京市西城区金融
大街7 号英蓝国际
金融中心南楼三层
上海市银城中路188 号
邮政编码100140 200120
法定代表人刘惠文胡怀邦
本基金选定的信息披露报纸名称中国证券报、上海证券报、
证券时报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址http://
www.aateda.com
基金半年度报告备置地点基金管理人、基金托管人
的住所
项目注册登记机构
名称泰达荷银基金管理有限
公司
办公地址北京市西城区金融大街7
号英蓝国际金融中心南
楼三层
3.1.1期间数据和财务指标报告期（2009年1月1日至2009年6月30日）
本期已实现收益161,627,221.00
本期利润260,124,966.62
加权平均基金份额本期利润0.1937
本期加权平均净值利润率21.83%
本期基金份额净值增长率24.70%
3.1.2期末数据和指标报告期（2009年1月1日至2009年6月30日）
期末可供分配利润-31,802,390.83
期末可供分配基金份额利润-0.0285
期末基金资产净值1,084,241,903.81
期末基金份额净值0.9715
3.1.累计期末指标报告期（2009年1月1日至2009年6月30日）
基金份额累计净值增长率319.46%
6
的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益
2.所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列
数字
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
注：本基金业绩比较基准:65%新华富时A600 成长行业指数+35%上证国债指数。上证国债指数选取的样本为在
上海证券交易所上市交易的、除浮息债外的国债品种，样本国债的剩余期限分布均匀，收益率曲线较为完整、
合理，而且参与主体丰富，竞价交易连续性更强，能反映出市场利率的瞬息变化，客观、真实地标示出利率市
场整体的收益风险度。
新华富时A600 成长行业指数是从新华富时中国A600 行业指数中重新归类而成，成份股按照全球公认并已广泛
采用的富时指数全球行业分类系统进行分类，全面体现成长行业类别的风险收益特征。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
合丰成长基金
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去一个月3.20% 0.61% 1.68% 0.52% 1.52% 0.09%
过去三个月8.99% 0.96% 7.35% 0.80% 1.64% 0.16%
过去六个月24.70% 1.15% 26.87% 1.16% -2.17% -0.01%
过去一年15.18% 1.39% 13.14% 1.54% 2.04% -0.15%
过去三年117.73% 1.58% 77.63% 1.57% 40.10% 0.01%
合同生效以来319.46% 1.30% 83.59% 1.30% 235.87% 0.00%
7
-40%
10%
60%
110%
160%
210%
260%
310%
360%
410%
04-25-03
07-25-03
10-25-03
01-25-04
04-25-04
07-25-04
10-25-04
01-25-05
04-25-05
07-25-05
10-25-05
01-25-06
04-25-06
07-25-06
10-25-06
01-25-07
04-25-07
07-25-07
10-25-07
01-25-08
04-25-08
07-25-08
10-25-08
01-25-09
04-25-09
合丰成长业绩比较基准
注：本基金在建仓期末及报告期末已满足基金合同规定的投资比例。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
泰达荷银基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[2002]37 号文批准成立。目前本公司
股东及持股比例分别为：北方国际信托股份有限公司：51%；荷银投资管理（亚洲）有限公司: 49%。
公司注册资本为1.8 亿元人民币。
报告期末公司旗下管理11 只开放式基金，分别为泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资
基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资
基金、泰达荷银行业精选证券投资基金、泰达荷银风险预算混合型证券投资基金、泰达荷银货币
市场基金、泰达荷银效率优选混合型证券投资基金、泰达荷银首选企业股票型证券投资基金、泰
达荷银市值优选股票型证券投资基金、泰达荷银集利债券型证券投资基金以及泰达荷银品质生活
灵活配置混合型证券投资基金。
8
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合
法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本
基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面
享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，
并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能
并按照时间优先，价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年
限
说明
任职日期离任日期
王勇本基金
基金经
理
2008 年8 月
5 日
- 9 中国籍，硕士学位。
1999 年8 月至2001 年11
月期间就职于中国投资咨
询公司，任投资顾问；2001
年11 月至2004 年2 月期
间就职于北京海问投资咨
询有限责任公司，任研究
员； 2004 年2 月至2004
年11 月就职于航空证券
有限责任公司，任研究员。
2004 年11 月加盟泰达荷
银基金管理有限公司，先
后担任研究员、基金经理
助理、研究主管等职务。
9
系列基金中的合丰成长基金与合丰周期基金2009 年上半年净值增长率差异超过5%，合丰成
长基金2009 年上半年净值增长率为24.70%，合丰周期基金同期净值增长率为44.22%，两者相差
19.52%。主要原因是2009 年上半年合丰成长基金业绩比较基准增长率为26.87%，同期合丰周期
基金业绩比较基准增长率为49.86%，相差为22.99%；即2009 年上半年周期行业整体表现相对成
长行业较好，导致两只基金净值增长率差异超过5%。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
截止报告期末，本基金份额净值为0.9715 元，本报告期份额净值增长率为24.70%，同期业
绩比较基准增长率为26.87%。
从历史经验看，中国经济的投资驱动型特征长期存在，因此中国经济的周期性更多是来自
政府的宏观调控，而本轮经济的周期循环也不例外。
2009 年上半年，我国金融机构各类贷款总额高达7.37 万亿元，政府主动性的极度宽松的货
币政策对投资的拉动效果显著，同时政府通过短期消费政策的调整也拉动汽车、房地产等先导性
行业销售迅速回温。特别是进入二季度以后，经济复苏的实质性数据日趋乐观。
在经济的逐季复苏以及宽松信贷共同作用下,证券市场快速反弹，截止至6 月30 日，沪深300
指数涨幅高达64.23%。在行业特征上，反映实体经济复苏以及流动性效应的煤炭、金融、房地
产行业涨幅巨大。在风格表现上，市场逐渐从中小盘公司向大盘股转变，5 月份以后大盘股领涨
指数的趋势更为明显。
上半年，本基金在应对宽松货币政策对实体经济以及证券市场的推动效果上略显经验不足，
未能积极主动加大周期性行业以及大金融行业的配置。加之本基金属于行业型基金，合同规定以
科技医药为代表的成长类行业股票的投资比重不得低于基金股票净值的80%，这给本基金主动配
置成长类行业以外资产带来较大困难。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年，通胀预期和经济复苏依然是证券市场的两大投资主题。随着CPI 的拐点逼近，预计
通胀将逐渐从预期成为现实，通胀的出现将明显影响投资者的投资行为，预计资产和资源类行业
将越来越受到资本市场的追捧。下半年，我们坚定中国经济将持续复苏的判断，由于行业景气复
苏存在前后差异性，不同行业在证券市场表现上也会出现前后顺序差异。最关键一点，在全球宽
松流动性政策未停止之前，中国的货币政策很难做主动性调整，这就决定了中国证券市场的流动
10
性会持续宽松，这是本轮行情继续维持的政策基础。
短期看，本轮经济周期的调整时间似乎比正常的存货周期调整时间要短得多，这和我国政府
实施的宽松货币政策是分不开的。由于中国经济的投资驱动型特征，中国经济目前正迅速从“过
冷”走向“过热”。如果政府不及时回收流动性，下一轮严厉的宏观调控将不可避免。长期看，
本轮经济的复苏基础并不稳固，一旦政府调控政策出台，证券市场的调整幅度可能又远超市场预
期。
成长基金主要投资以科技、医药为代表的成长型行业，这些行业景气较少随宏观经济的变化
而大幅波动，但今年宏观经济和货币政策变化明显，大周期、大金融类行业受益更为明显，而成
长基金主要投资行业在今年不具备明显的行业比较优势，因此本基金在下半年除了继续深耕成长
类行业内的投资机会以外，在行业外的资产配置方面也将更加灵活主动。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证券监督管理委员会2008年9月12日发布的[2008] 38号文《关于进一步规范证券投
资基金估值业务的指导意见》的相关规定，本公司成立长期停牌股票等没有市价的投资品种估值
委员会，成员由主管基金运营的副总经理、督察长、投资总监、基金经理及研究部、交易部、监
察稽核部、金融工程部、风险管理部、基金运营部的相关人员组成。职责分工、专业胜任能力和
相关工作经历具体如下：
主管基金运营的副总经理担任估值委员会主任，督察长、投资总监担任副主任。主要负责估
值委员会的组织、管理工作，并对涉及估值委员会的重大事项做出决策。
基金经理:基金经理参与估值委员会的日常工作，主要对长期停牌股票行业类别和重估方法提
出建议。参与估值的基金经理具有上市公司研究和估值、基金投资等方面较为丰富的经验，熟悉
相关法律法规和估值方法。
研究部负责人及行业研究员：负责长期停牌股票等没有市价的投资品种所属行业的专业研究，
参与长期停牌股票行业类别和重估方法的确定。他们具有多年的行业研究经验，能够较好的对行
业发展趋势做出判断，熟悉相关法律法规和估值方法。
交易部负责人：参与估值委员会的日常工作，主要对长期停牌股票的行业类别和重估方法提
出建议。该成员具有多年的股票交易经验，能够较好的对市场的波动及发展趋势作出判断，熟悉
相关的法律法规和估值方法。
监察稽核部负责人:负责对有关估值政策、估值流程和程序、估值方法等相关事项的合法合规
性进行审核和监督，发现问题及时要求整改。该成员具有一定的会计核算估值知识和经验，熟知
11
与估值政策相关的各项法律法规，了解估值原则和估值方法。
金融工程部负责人：负责估值相关数值的处理和计算，确定行业指数，计算估值价格，参与
确定估值方法。该成员在金融工程工作方面具有较为丰富的经验,具备应用多种估值模型的专业
能力，熟悉相关法律法规和估值方法。
风险管理部负责人：负责估值相关数值的处理和计算，复核由金融工程部提供的行业指数和
估值价格。该成员在基金的风险控制与绩效评估工作方面具有较为丰富的经验,熟悉相关法律法
规和估值方法。
基金运营部负责人:参与长期停牌股票估值方法的确定，并与相关托管行进行核对确认，如有
不符合的情况出现，立即向估值委员会反映情况，并提出合理的调整建议。该成员具备多年基金
从业经验，在基金核算与估值方面掌握了丰富的知识和经验,熟悉基金估值法律法规、政策和估
值方法。
基金经理参与估值委员会对相关停牌股票估值的讨论，发表相关意见和建议，但涉及停牌股
票的基金经理不参与最终的投票表决。
本公司参与估值流程各方之间没有存在任何重大利益冲突。
本公司现没有进行任何定价服务的签约。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据本基金合同及基金实际运作的情况，本基金于本报告期间未进行利润分配。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2009 年上半年度，基金托管人在泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金的托管过程
中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履
行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
2009 年上半年度，泰达荷银基金管理有限公司在泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资
基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，
12
托管人未发现损害基金持有人利益的行为。
本报告期内本基金未进行收益分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
2009 年上半年度，由泰达荷银基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关泰达荷银
价值优化型成长类行业证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务
会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金
报告截止日：2009 年6 月30 日
金额单位：人民币元
资产附注号
本期末
2009年06月30日
上年度末
2008年12月31日
资产：
银行存款9,316,512.55 208,067,305.56
结算备付金34,982,517.33 2,698,299.75
存出保证金1,760,918.35 1,101,282.05
交易性金融资产6.4.7.2 1,057,263,965.39 929,085,328.49
其中：股票投资6.4.7.2 817,198,707.99 655,433,764.99
基金投资- -
债券投资6.4.7.2 240,065,257.40 273,651,563.50
资产支持证券投资- -
13
衍生金融资产- -
买入返售金融资产- -
应收证券清算款1,088,729.97- -
应收利息6.4.7.5 4,928,098.57 3,884,237.33
应收股利552,565.80 -
应收申购款5,471,476.87 13,724,114.08
递延所得税资产- -
其他资产- -
资产总计1,115,364,784.83 1,158,560,567.26
负债和所有者权益附注号
本期末
2009年06月30日
上年度末
2008年12月31日
负债：
短期借款- -
交易性金融负债- -
衍生金融负债- -
卖出回购金融资产
款- -
应付证券清算款14,531,590.75 26,594,759.10
应付赎回款11,580,050.74 44,977,354.62
应付管理人报酬1,416,052.54 1,239,747.36
应付托管费236,008.75 206,624.57
应付销售服务费- -
14
应付交易费用6.4.7.7 2,481,824.44 725,073.55
应交税费- -
应付利息- -
应付利润- -
递延所得税负债- -
其他负债6.4.7.8 877,353.80 1,119,315.38
负债合计31,122,881.02 74,862,874.58
所有者权益：
实收基金6.4.7.9 1,116,044,294.64 1,390,972,697.93
未分配利润6.4.7.10 -31,802,390.83 -307,275,005.25
所有者权益合计1,084,241,903.81 1,083,697,692.68
负债和所有者权益
总计1,115,364,784.83 1,158,560,567.26
注：报告截止日2009 年6 月30 日，基金份额净值0.9715 元，基金份额总额1,116,044,294.64 份。
6.2 利润表
会计主体：泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金
本报告期：2009 年1 月1 日至2009 年6 月30 日
单位:人民币元
项目
附注号本期
2009年1月1日至
2009年6月30日
上年度可比期间
2008年1月1日至2008
年6 月30日
15
一、收入278,539,229.06 -434,613,292.64
1.利息收入4,383,508.32 6,028,260.04
其中：存款利息收入6.4.7.11 532,819.68 734,616.77
债券利息收入3,850,688.64 5,293,643.27
资产支持证券利息
收入- -
买入返售金融资产
收入- -
其他利息收入- -
2.投资收益（损失以“-”填列） 174,794,025.80 -159,750,337.39
其中：股票投资收益6.4.7.12 166,117,938.11 -161,109,102.95
基金投资收益- -
债券投资收益6.4.7.13 4,110,981.30 -1,320,003.57
资产支持证券投资
收益- -
衍生工具收益- -
股利收益6.4.7.15 4,565,106.39 2,678,769.13
3.公允价值变动收益（损失
以“-”号填列） 6.4.7.16 98,497,745.62
-
281,222,831.30
4.汇兑收益（损失以“－”号
填列）
- -
5.其他收入（损失以“-”号填6.4.7.17 863,949.32 331,616.01
16
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金
本报告期：2009 年1 月1 日至2009 年6 月30 日
单位:人民币元
列）
二、费用（以“-”号填列） -
18,414,262.44 -32,071,589.31
1．管理人报酬-8,816,665.58 -11,101,195.82
2．托管费-1,469,444.29 -1,850,199.37
3．销售服务费- -
4．交易费用6.4.7.18 -7,984,745.23 -18,997,883.55
5．利息支出-22,170.00 -
其中：卖出回购金融资产支
出-22,170.00 -
6．其他费用6.4.7.19 -121,237.34 -122,310.57
三、利润总额（亏损总额以
“-”号填列） 260,124,966.62 -466,684,881.95
所得税费用（以“-”号填列） - -
四、净利润（净亏损以“-”
号填列） 260,124,966.62 -466,684,881.95
项目
本期
2009年1月1日至2009年6月30日
实收基金未分配利润所有者权益合计
17
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
(除特别标明外，金额单位为人民币元)
泰达荷银价值优化型行业类别系列证券投资基金(以下简称“本系列基金” ，原湘财合丰价值优
化型系列行业类别开放式证券投资基金)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)
一、期初所有者权益（基金净值）
1,390,972,697.93
-
307,275,005.25 1,083,697,692.68
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本
期利润） - 260,124,966.62 260,124,966.62
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-274,928,403.29 15,347,647.80 -259,580,755.49
其中：1.基金申购款791,687,603.28 -112,663,957.45 679,023,645.83
2.基金赎回款（以“-”号填列） -
1,066,616,006.57 128,011,605.25 -938,604,401.32
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少以“-”号填列） - - -
五、期末所有者权益（基金净值）
1,116,044,294.64
-
31,802,390.83 1,084,241,903.81
项目
上年度可比期间
2008年1月1日至2008年6月30日
实收基金未分配利润所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）
536,570,631.63 645,664,252.83 1,182,234,884.46
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本
期利润） - 466,684,881.95 466,684,881.95
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列） 256,475,442.68 321,762,932.55 578,238,375.23
其中：1.基金申购款
461,926,756.74 518,934,996.12 980,861,752.86
2.基金赎回款（以“-”号填列）
-205,451,314.06
-
197,172,063.57 -402,623,377.63
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基金净值）
793,046,074.31 500,742,303.43 1,293,788,377.74
18
证监基金字[2003]第96 号《关于同意湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行
业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金设立的批复》核准，由基金发起人湘财合丰基金管理
有限公司(于2004 年1 月9 日更名为湘财荷银基金管理有限公司，又于2006 年4 月27 日更名
为泰达荷银基金管理有限公司)依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券
投资基金试点办法》等有关规定和《湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业
证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金契约》发起，并于2003 年4 月25 日募集成立。
本系列基金的基金合同于2004 年10 月13 日改为《湘财合丰价值优化型成长类行业证券投资基
金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同》。又于2006 年6 月6 日改
为《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券
投资基金基金合同》。
本系列基金为契约型开放式，存续期限不定，目前下设三个子基金，分别为泰达荷银价值优化型
成长类行业证券投资基金(以下简称“本基金”)、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金
和泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金。首次设立募集不包括认购资金利息共募集
2,630,119,050.77元，其中包括本基金1,021,628,749.98元、泰达荷银价值优化型周期类行业证
券投资基金627,135,410.16元和泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金981,354,890.63
元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字(2003)第50号验资报告予以验证。本
基金的基金管理人为泰达荷银基金管理有限公司，基金托管人为交通银行股份有限公司(以下简
称“交通银行”)。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、周
期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同》的有关规定，本系列基金的投资范
围为国内依法公开发行、上市的股票和债券以及中国证监会允许基金投资的其它金融工具。其中
股票投资部分分别主要投资于成长、稳定、周期三个行业类别中依据市净率和市盈率与每股预期
收益增长率之比所确定的具有增长潜力的价值优化型股票。每只行业类别基金投资于股票、债券
的比重不低于该基金资产总值的80%，投资于国债的比重不低于该基金资产净值的20%。本基
金的业绩比较基准为：65%X 新华富时A600 成长行业指数+35%X 上证国债指数。
本财务报表由本基金的基金管理人泰达荷银基金管理有限公司于2009 年8 月25 日批准报出。
19
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于2006 年2 月15 日颁布的《企业会计准则－基本准则》和38
项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定(以
下合称“企业会计准则”)、中国证监会基金部通知[2009]4 号关于发布《证券投资基金信息披露
XBRL 模板第3 号<年度报告和半年度报告>(试行)》等问题的通知、中国证券业协会于2007 年5
月15 日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资
基金、周期类行业证券投资基金、稳定类行业证券投资基金基金合同》和中国证监会允许的如财
务报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
6.4.3 遵循企业会计准则的声明
本基金2009 年上半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2009
年6 月30 日的财务状况以及2009 年上半年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1 会计政策变更的说明
本报告期所采用的会计政策与最近一期年度报告一致。
6.4.5.2 会计估计变更的说明
本报告期所采用的会计估计与最近一期年度报告一致。
6.4.5.3 差错更正的说明
本报告期间无重大会计差错发生。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、
财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所
20
得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及
其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a)以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(c)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个
人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派
发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所
得税，暂不征收企业所得税。
(d)自2008 年9 月19 日起基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收
股票交易印花税。
(e)基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价暂
免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
6.4.7 重要财务报表项目的说明
6.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
6.4.7.2 交易性金融资产
单位:人民币元
项目本期末
2009 年06 月30 日
上年度末
2008 年12 月31 日
活期存款9,316,512.55 208,067,305.56
定期存款-
其他存款
合计9,316,512.55 208,067,305.56
项目
本期末
2009 年06 月30 日
成本公允价值估值增值
股票746,262.633.92 817,198,707.99 70,936,074.07
21
注: 于2009 年6 月30 日，股票投资余额中未包括按照指数收益法估值(附注7.4.5.1)的特殊事
项停牌股票(2008 年12 月31 日：25,588,645.14 元)。
于2009 年6 月30 日，债券投资中银行间同业市场交易债券均按现金流量折现法估值，具体估
值模型、参数及结果由中国国债登记结算有限公司独立提供；采用该估值技术的银行间同业市场
交易债券于本年度利润表中确认的公允价值变动收益金额为-7,956,340.00 元(2008 年度：公允
价值变动损失8,924,686.03 元)。
6.4.7.3 衍生金融资产/负债
本基金报告期末未持有衍生金融资产/负债（2008 年末同）。
6.4.7.4 买入返售金融资产
6.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
本基金买入返售金融资产期末无余额（2008 年末同）。
6.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金期末未持有期末买断式逆回购交易中取得的债券（2008 年末同）。
6.4.7.5 应收利息
单位： 人民币元
债券
交易所市场61,525,691.80 63,521,257.40 1,995,565.60
银行间市场
177,356,340.00 176,544,000.00 -812,340.00
合计238,882,031.80 240,065,257.40 1,183,225.60
资产支持证券- - -
基金- - -
其他- - -
合计985,144,665.72 1,057,263,965.39 72,119,299.67
项目
上年度末
2008 年12 月31 日
成本公允价值估值增值
股票692,210,694.14 655,433,764.99 -36,776,929.15
债券
75,263,080.30 75,263,080.30 78,517,563.50 3,254,483.20
187,990,000.00 187,990,000.00 195,134,000.00 7,144,000.00
263,253,080.30 263,253,080.30 273,651,563.50 10,398,483.20
资产支持证券- - -
基金- - -
其他- - -
合计955,463,774.44 929,085,328.49 -26,378,445.95
项目
本期末
2009 年06 月30 日
上年度末
2008 年12 月31 日
应收活期存款利息723.97 35,825.55
应收定期存款利息- -
应收其他存款利息- -
应收结算备付金利息16,289.13 17,086.01
22
6.4.7.6 其他资产
本报告期末无其他资产余额（2008 年末同）。
6.4.7.7 应付交易费用
单位:人民币元
6.4.7.8 其他负债
单位:人民币元
6.4.7.9 实收基金
金额单位:人民币元
6.4.7.10 未分配利润
单位:人民币元
应收债券利息4,911,050.50 3,830,012.93
应收买入返售证券利息- -
应收申购款利息2.39 1,267.24
应收存出保证金利息32.58 45.60
合计4,928,098.57 3,884,237.33
项目
本期末
2009 年06 月30 日
上年度末
2008 年12 月31 日
交易所市场应付交易费用2,481,224.44 723,999.55
银行间市场应付交易费用600.00 1,074.00
合计2,481,824.44 725,073.55
项目
本期末
2009 年06 月30 日
上年度末
2008 年12 月31 日
应付券商交易单元保证金750,000.00 750,000.00
应付赎回费28,135.54 169,272.45
预提费用99,175.33 200,000.00
其他42.93 42.93
合计877,353.80 1,119,315.38
项目
本期
2009 年1 月1 日至2009 年06 月30 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末1,390,972,697.93 1,390,972,697.93
本期申购791,687,603.28 791,687,603.28
本期赎回-1,066,616,006.57 -1,066,616,006.57
本期末1,116,044,294.64 1,116,044,294.64
项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末68,438,500.56 -375,713,505.81 -307,275,005.25
本期利润161,627,221.00 98,497,745.62 260,124,966.62
23
6.4.7.11 存款利息收入
6.4.7.12 股票投资收益
6.4.7.12.2 股票投资收益——买卖股票差价收入
单位:人民币元
6.4.7.13 债券投资收益
单位:人民币元
6.4.7.14 衍生工具收益
6.4.7.14.1 衍生工具收益——买卖权证差价收入
本期基金份额交易产生的变动数-35,775,038.94 51,122,686.74 15,347,647.80
其中：基金申购款59,905,773.71 -172,569,731.16 -112,663,957.45
基金赎回款- 95,680,812.65 223,692,417.90 128,011,605.25
本期已分配利润-
- -
本期末194,290,682.62 -226,093,073.45 -31,802,390.83
项目
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
活期存款利息收入194,760.71 204,825.36
定期存款利息收入- -
其他存款利息收入- -
结算备付金利息收入330,626.96 517,745.95
交收价差保证金利息收入642.28 829.50
直销申购款利息收入6,789.73 11,215.96
合计532,819.68 734,616.77
项目
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
卖出股票成交总额2,656,948,852.09 2,398,630,907.00
卖出股票成本总额-2,490,830,913.98 -2,559,740,009.95
买卖股票差价收入166,117,938.11 -161,109,102.95
项目
本期
2009 年1 月1 日至
2009年06月30日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008年06月30日
卖出债券（、债转股及债券到期
兑付）成交金额
145,406,812.66 116,185,717.35
卖出债券（、债转股及债券到期
兑付）成本总额
-137,606,196.10 -115,532,183.87
应收利息总额-3,689,635.26 -1,973,537.05
债券投资收益4,110,981.30 -1,320,003.57
24
本基金报告期内无买卖权证差价收入。
6.4.7.15 股利收益
单位:人民币元
6.4.7.16 公允价值变动收益
单位:人民币元
6.4.7.17 其他收入
单位:人民币元
注: 本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的25%归入基金资产。
6.4.7.18 交易费用
单位:人民币元
项目
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
股票投资产生的股利收益4,565,106.39 2,678,769.13
基金投资产生的股利收益- -
合计4,565,106.39 2,678,769.13
项目名称
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
1.交易性金融资产98,497,745.62 -281,222,831.30
——股票投资107,713,003.22 -282,011,727.91
——债券投资-9,215,257.60 788,896.61
——资产支持证券投资- -
——基金投资- -
2.衍生工具- -
——权证投资- -
3.其他- -
合计98,497,745.62 -281,222,831.30
项目
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
基金赎回费收入859,608.88 331,616.01
印花税手续费返还4,340.44 -
合计863,949.32 331,616.01
项目
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
交易所市场交易费用7,983,845.23 18,996,683.55
银行间市场交易费用900.00 1,200.00
合计7,984,745.23 18,997,883.55
25
6.4.7.19 其他费用
单位:人民币元
6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
本基金报告期内无或有事项。
6.4.8.2 资产负债表日后事项
本基金报告期内无资产负债表日后事项。
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期无控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化。
6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
本报告期内各关联方未与基金发生关联交易。
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
本报告期无通过关联方进行的股票交易、权证交易、债券交易、债券回购交易、基金交易等(2008
年同期：同)。
6.4.10.1.3 应支付关联方的佣金
本报告期无应支付关联方的佣金(2008 年同期：同)。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位:人民币元
项目
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
审计费用49,588.57 49,724.22
信息披露费49,586.76 49,726.04
银行划款手
续费13,062.01 13,860.31
债券托管账
户维护费9,000.00 9,000.00
合计121,237.34 122,310.57
项目
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
当期应支付的管理费8,816,665.58 11,101,195.82
26
注：支付基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年
费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净
值X 1.50% / 当年天数。
6.4.10.2.2 基金托管费
单位:人民币元
注: 支付基金托管人交通银行股份有限公司的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计
提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值X 0.25% /
当年天数。
6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
6.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
报告期内基金管理人未投资本基金(2008 年同期：同)。
6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
报告期末及2008 年末基金管理人之外的其他关联方未投资本基金。
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
其中：当期已支付7,400,613.04 9,417,506.31
期末未支付1,416,052.54 1,683,689.51
项目
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
当期应支付的托管费1,469,444.29 1,850,199.37
其中：当期已支付1,233,435.54 1,569,584.42
期末未支付236,008.75 280,614.95
本期
2009 年1 月1 日至2009 年06 月30 日
银行间市场交易
的
各关联方名称
债券交易金额基金逆回购基金正回购
基金买入基金卖出
交易金
额
利息收入
交易
金额
利息
支出
交通银行19,952,531.23 65,819,902.19 - - - -
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至2008 年06 月30 日
银行间市场交易
的
各关联方名称
债券交易金额基金逆回购基金正回购
基金买入基金卖出
交易金
额
利息收入
交易
金额
利息
支出
交通银行- - - - - -
27
单位:人民币元
注:本基金用于证券交易结算的资金通过“交通银行基金托管结算资金专用存款账户”转存于中
国证券登记结算有限责任公司，按银行同业利率计息。于2009 年6 月30 日的相关余额在资产
负债表中的“结算备付金”科目中单独列示(2008 年同期：同)。
6.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金未在承销期内参与关联方承销证券(2008 年同期：同)。
6.4.11 利润分配情况
6.4.11.1 利润分配情况——非货币市场基金
本基金报告期内未进行利润分配。
6.4.12 期末（2009 年06 月30 日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金期末未持有因认购新发/增发证券而流通受限证券。
6.4.12.2 期末持有的暂时停牌股票
本基金期末未持有暂时停牌股票。
6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
截至本报告期末，本基金无银行间正回购余额。
6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
截至本报告期末，本基金无交易所市场正回购余额。
6.4.13 金融工具风险及管理
6.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金为进行主动投资的股票型证券投资基金，属于中高风险品种。本基金投资的金融工具主要
包括股票投资、债券投资及权证投资等。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的
风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标
是争取将以上风险控制在限定的范围之内，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现
“风险和收益相匹配”的风险收益目标。
关联方
名称
本期
2009 年1 月1 日至
2009 年06 月30 日
上年度可比期间
2008 年1 月1 日至
2008 年06 月30 日
期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入
交通银行9,316,512.55 194,760.71 55,486,738.28 204,825.36
28
本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设，建立了以风险控制委员会为核心的、由督察
长、风险控制委员会、风险管理与基金评估部、监察稽核部和相关业务部门构成的风险管理架构
体系。本基金的基金管理人在董事会下设立风险控制委员会，负责制定风险管理的宏观政策，审
议通过风险控制的总体措施等；在管理层层面设立风险控制委员会，讨论和制定公司日常经营过
程中风险防范和控制措施；在业务操作层面风险管理职责主要由风险管理与基金评估部负责，协
调并与各部门合作完成运作风险管理以及进行投资风险分析与绩效评估。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去估
测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险
损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具
特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，
及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现
违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本公司在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放在本基金的托
管人交通银行，因而与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均与中国
证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在
进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应
的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人
的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且
投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理
的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。
6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额
持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带
来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
29
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监
控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在
基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回
模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设定流动性比例
要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短时间内变现能
力的综合指标、组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品种比例等。本基金
所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除附注7.4.12.2 中
列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金
可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券
投资的公允价值。
本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回基金份额净值
(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而
发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金
融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每
个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期
等方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很
大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为银行存款、结算备付金及债
券投资等。
下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约
规定的利率重新定价日或到期日孰早者进行了分类。
30
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位:人民币元
本期末
2009 年06 月30 日1 年以内1 至5 年5 年以上
不计息合计
资产
银行存款9,316,512.55 - - - 9,316,512.55
结算备付金34,982,517.33 - - - 34,982,517.33
存出保证金
103,913.63
- - 1,657,004.72 1,760,918.35
交易性金融资产67,543,000.00 152,492,257.40 20,030,000.00 817198707.99 1,057,263,965.39
应收证券清算款1088729.97 1088729.97
应收利息- - - 4928098.57 4928098.57
应收股利552565.80 552565.80
应收申购款- - - 5471476.87 5471476.87
资产总计111,945,943.51 152,492,257.40 20,030,000.00 830,896,583.92 1,115,364,784.83
负债
应付证券清算款- - - 14,531,590.75 14,531,590.75
应付赎回款- - - 11,580,050.74 11,580,050.74
应付管理人报酬- - - 1,416,052.54 1,416,052.54
应付托管费- - - 236,008.75 236,008.75
应付交易费用- - - 2,481,824.44 2,481,824.44
其他负债- - - 877,353.80 877,353.80
负债总计- - - 31,122,881.02 31,122,881.02
利率敏感度缺口111,945,943.51 152,492,257.40 20,030,000.00 799,773,702.90 1,084,241,903.81
上年度末
2008 年12 月31 日1 年以内1 至5 年5 年以上
不计息合计
资产
银行存款208,067,305.56 - - - 208,067,305.56
结算备付金2,698,299.75 - - - 2,698,299.75
存出保证金101,282.05 - - 1,000,000.00 1,101,282.05
交易性金融资产59,025,000.00 194,196,563.50 20,430,000.00 655,433,764.99 929,085,328.49
应收证券清算款- - - 3,884,237.33 3,884,237.33
应收利息- - - 13,724,114.08 13,724,114.08
应收申购款269,891,887.36 194,196,563.50 20,430,000.00 674,042,116.40 1,158,560,567.26
资产总计
负债- - - 26,594,759.10 26,594,759.10
应付赎回款- - - 44,977,354.62 44,977,354.62
应付管理人报酬- - - 1,239,747.36 1,239,747.36
应付托管费- - - 206,624.57 206,624.57
31
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
6.4.13.4.2 外汇风险
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外
的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交
易的股票和债券，所面临的市场价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影
响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，通过对宏观经
济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的决定；通过对单个证
券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理
人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可
能发生的市场价格风险。
应付交易费用- - - 725,073.55 725,073.55
其他负债- - - 1,119,315.38 1,119,315.38
负债总计- - - 74,862,874.58 74,862,874.58
利率敏感度缺口
269,891,887.36 194,196,563.50 20,430,000.00 599,179,241.82 1,083,697,692.68
假设
1. 除市场利率以外的其他市场变量保持不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：万元）
本期末（ 2009 年6 月30
日）
上年度末（ 2008 年12
月31 日）
市场利率下降25 个基点增加157 增加188
市场利率上升25 个基点减少153 减少184
32
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持
有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，包括VaR(Value at Risk)
指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
6.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位:人民币元
6.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
6.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
根据中国证券业协会2009 年6 月12 日发布的《关于发布中证协SAC 基金行业股票估值指数
的通知》，泰达荷银基金管理有限公司估值委员会决定自2009 年6 月15 日起，对采用指数收益
法进行估值的股票，在确定指数时应采用中证协SAC 行业指数作为计算依据，不再采用上海证券
交易所和深圳证券交易所公开发布的相应行业指数作为计算依据。
7 投资组合报告
项目
本期末
（2009 年06 月30 日）
上年度末
（2008 年12 月31 日）
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
交易性金融资产-股票投资
817,198,707.99 75.37 655,433,764.99 60.48
衍生金融资产－权证投资- - - -
其他- - - -
合计
817,198,707.99 75.37 655,433,764.99 60.48
假设除业绩比较基准以外的其他市场变量保持不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：百万元）
本期末（ 2009 年6 月30
日）
上年度末（ 2008 年12
月31 日）
业绩比较基准上升5% 增加47 增加50
业绩比较基准下降5% 减少47 减少50
33
7.1 期末基金资产组合情况金额单位:人民币元
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位:人民币元
序号项目金额占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资817,198,707.99 73.27
其中：股票817,198,707.99 73.27
2 固定收益投资240,065,257.40 21.52
其中：债券240,065,257.40 21.52
资产支持证券- 0.00
3 金融衍生品投资- 0.00
4 买入返售金融资产- 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产- 0.00
5 银行存款和结算备付金合计44,299,029.88 3.97
6 其他资产13,801,789.56 1.24
7 合计1,115,364,784.83 100.00
代码行业类别公允价值
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业- 0.00
B 采掘业48,962,398.16 4.52
C 制造业436,648,243.60 40.27
C0 食品、饮料- 0.00
C1 纺织、服装、皮毛- 0.00
C2 木材、家具- 0.00
C3 造纸、印刷- 0.00
C4 石油、化学、塑胶、塑料65,634,899.75 6.05
C5 电子24,362,554.50 2.25
C6 金属、非金属- 0.00
C7 机械、设备、仪表94,559,982.44 8.72
C8 医药、生物制品230,163,862.26 21.23
C99 其他制造业21,926,944.65 2.02
D 电力、煤气及水的生产和供应业- 0.00
E 建筑业- 0.00
F 交通运输、仓储业- 0.00
G 信息技术业221,054,273.02 20.39
H 批发和零售贸易40,621,407.50 3.75
I 金融、保险业- 0.00
J 房地产业69,912,385.71 6.45
34
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位:人民币元
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位:人民币元
K 社会服务业- 0.00
L 传播与文化产业- 0.00
M 综合类- 0.00
合计817,198,707.99 75.37
序号股票代码股票名称数量（股） 公允价值
占基金资产净值比例
（％）
1 000963 华东医药4,392,427 56,530,535.49 5.21
2 000063 中兴通讯1,909,853 53,666,869.30 4.95
3
600196 复星医药3,199,927
46,366,942.23
4.28
4 600511 国药股份2,288,530 40,621,407.50 3.75
5 002161 远望谷2,525,116 39,139,298.00 3.61
6 002204 华锐铸钢1,536,997 38,978,243.92 3.59
7 002244 滨江集团2,335,942 37,842,260.40 3.49
8 002215 诺普信2,107,420 36,184,401.40 3.34
9 002148 北纬通信1,650,507 34,825,697.70 3.21
10 600466 迪康药业3,539,980 34,019,207.80 3.14
11 000418 小天鹅Ａ 3,917,539 34,004,238.52 3.14
12 600488 天药股份4,367,886 32,497,071.84 3.00
13 600048 保利地产1,149,879 32,070,125.31 2.96
14 600176 中国玻纤1,969,933 29,450,498.35 2.72
15 600570 恒生电子2,399,857 28,774,285.43 2.65
16 601001 大同煤业719,992 26,193,308.96 2.42
17 002038 双鹭药业764,663 24,736,848.05 2.28
18 600485 中创信测1,723,210 24,521,278.30 2.26
19 002139 拓邦电子1,412,322 24,362,554.50 2.25
20 600487 亨通光电1,139,849 24,005,219.94 2.21
21 600329 中新药业1,340,385 23,872,256.85 2.20
22 600348 国阳新能749,970 22,769,089.20 2.10
23 002017 东信和平1,915,017 21,926,944.65 2.02
24 600031 三一重工750,000 21,577,500.00 1.99
25 002253 川大智胜604,939 16,121,624.35 1.49
26 000623 吉林敖东300,000 12,141,000.00 1.12
35
序
号股票代码股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例（％）
1 600050 中国联通156,100,769.88 14.40
2 600196 复星医药84,319,707.70 7.78
3 600030 中信证券79,645,708.18 7.35
4 600547 山东黄金69,569,625.56 6.42
5 000063 中兴通讯62,082,241.20 5.73
6 002204 华锐铸钢61,053,121.57 5.63
7 600089 特变电工60,130,676.01 5.55
8 000999 三九医药60,105,105.74 5.55
9 600176 中国玻纤59,189,851.80 5.46
10 600485 中创信测58,088,021.65 5.36
11 000024 招商地产54,364,499.40 5.02
12 000651 格力电器52,140,524.89 4.81
13 000002 万科Ａ 51,033,947.20 4.71
14 601318 中国平安50,518,544.44 4.66
15 002038 双鹭药业49,189,055.04 4.54
16 000963 华东医药48,401,005.32 4.47
17 002215 诺普信45,640,964.00 4.21
18 601808 中海油服40,879,546.29 3.77
19 002081 金螳螂38,897,960.87 3.59
20 600329 中新药业38,051,730.05 3.51
21 600315 上海家化38,016,158.62 3.51
22 002194 武汉凡谷37,717,251.79 3.48
23 002161 远望谷37,579,724.09 3.47
24 601939 建设银行37,349,420.40 3.45
25 600597 光明乳业37,145,064.31 3.43
26 601998 中信银行36,872,386.12 3.40
27 600570 恒生电子35,596,764.73 3.28
28 000778 新兴铸管35,594,417.67 3.28
29 600271 航天信息34,704,720.62 3.20
30 601006 大秦铁路34,660,667.47 3.20
31 600718 东软集团34,452,509.16 3.18
32 600488 天药股份33,656,991.91 3.11
33 600362 江西铜业33,638,630.69 3.10
34 002244 滨江集团33,603,082.09 3.10
35 000418 小天鹅Ａ 33,342,580.17 3.08
36 601111 中国国航33,121,847.10 3.06
37 000006 深振业Ａ 31,882,469.65 2.94
38 600037 歌华有线30,559,552.74 2.82
39 600018 上港集团29,906,574.76 2.76
36
注：本表“本期累计买入金额”均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不包括
相关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票明细
金额单位:人民币元
40 600557 康缘药业29,689,026.73 2.74
41 000425 徐工科技29,345,754.92 2.71
42 600508 上海能源28,369,510.34 2.62
43 600466 迪康药业28,077,632.58 2.59
44 002017 东信和平27,881,144.13 2.57
45 002131 利欧股份27,231,130.10 2.51
46 600048 保利地产27,091,352.66 2.50
47 002008 大族激光27,000,611.87 2.49
48 002139 拓邦电子26,997,672.38 2.49
49 601001 大同煤业25,492,100.20 2.35
50 000046 泛海建设24,679,974.16 2.28
51 600487 亨通光电23,080,842.74 2.13
52 000680 山推股份22,556,307.50 2.08
53 600161 天坛生物22,190,825.31 2.05
序号股票代码股票名称
本期累计卖出金
额
占期初基金资
产净值比例
（％）
1 600050 中国联通181,209,708.53 16.72
2 600547 山东黄金89,287,811.68 8.24
3 000651 格力电器84,480,504.22 7.80
4 600030 中信证券83,029,197.57 7.66
5 600037 歌华有线79,571,527.47 7.34
6 600089 特变电工75,565,179.38 6.97
7 600597 光明乳业69,555,645.10 6.42
8 000690 宝新能源67,764,465.75 6.25
9 600718 东软集团66,686,028.71 6.15
10 002194 武汉凡谷66,492,375.27 6.14
11 600271 航天信息63,380,168.70 5.85
12 000002 万科Ａ 62,012,209.47 5.72
13 000063 中兴通讯60,926,487.09 5.62
14 000999 三九医药59,654,790.20 5.50
15 600276 恒瑞医药57,015,986.17 5.26
16 002161 远望谷52,450,102.94 4.84
17 000024 招商地产52,108,191.54 4.81
18 601318 中国平安49,757,483.53 4.59
37
注：本表“本期累计卖出金额”均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不包括
相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位:人民币元
注：本表“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填
列,不包括相关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
19 002123 荣信股份48,997,436.93 4.52
20 002261 拓维信息48,214,538.79 4.45
21 601808 中海油服43,661,391.77 4.03
22 002204 华锐铸钢41,886,140.55 3.87
23 600196 复星医药39,686,868.71 3.66
24 600315 上海家化38,931,532.15 3.59
25 601939 建设银行38,449,200.00 3.55
26 002093 国脉科技37,739,578.51 3.48
27 600362 江西铜业37,664,826.95 3.48
28 002152 广电运通36,906,295.20 3.41
29 002081 金螳螂36,379,289.34 3.36
30 000006 深振业Ａ 35,307,673.98 3.26
31 600018 上港集团35,294,761.08 3.26
32 601998 中信银行35,184,229.07 3.25
33 600485 中创信测34,904,937.22 3.22
34 601006 大秦铁路33,992,719.76 3.14
35 000778 新兴铸管33,982,291.52 3.14
36 601111 中国国航31,947,955.95 2.95
37 000425 徐工科技31,783,421.21 2.93
38 600557 康缘药业30,973,178.21 2.86
39 600176 中国玻纤30,312,003.33 2.80
40 000963 华东医药29,970,977.51 2.77
41 600118 中国卫星29,309,691.59 2.70
42 002008 大族激光28,986,210.66 2.67
43 000046 泛海建设28,976,013.29 2.67
44 600508 上海能源28,909,838.37 2.67
45 002131 利欧股份25,795,194.54 2.38
46 002007 华兰生物24,787,643.11 2.29
47 000680 山推股份24,440,865.07 2.26
48 002148 北纬通信23,611,231.83 2.18
49 600161 天坛生物23,124,533.71 2.13
买入股票成本（成交）总额2,544,882,853.76
卖出股票收入（成交）总额2,656,948,852.09
38
金额单位:人民币元
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位:人民币元
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细
报告期末基金未持有资产支持证券。
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末基金未持有权证。
7.9 投资组合报告附注
序号债券品种公允价值占基金资产净值比例（％）
1 国家债券63,521,257.40 5.86
2 央行票据78,014,000.00 7.20
3 金融债券98,530,000.00 9.09
其中：政策性金融债98,530,000.00 9.09
4 企业债券- 0.00
5 企业短期融资券- 0.00
6 可转债- 0.00
7 其他- 0.00
8 合计240,065,257.40 22.14
序号债券代码债券名称数量（张） 公允价值占基金资产净值比例（％）
1 0801095 08 央票95 700,000 67,543,000.00 6.23
2 080311 08 进出11 500,000 49,580,000.00 4.57
3 090401 09 农发01 300,000 28,920,000.00 2.67
4 010110 21 国债⑽ 230,930 23,642,613.40 2.18
5 010112 21 国债⑿ 220,000 22,594,000.00 2.08
7.9.1 根据中兴通讯股份有限公司董事会2008 年10 月7 日《关于财政部驻
深圳市财政监察专员办事处2007 年度会计信息质量检查结论和处理决定的
公告》，中兴通讯在财政检查中受到16 万元的行政罚款并被要求补缴企业所
得税380 万元。按照公司的《股票库管理办法》规定流程，在金融工程部和
研究部详细研究基础上，经过公司内部审批流程，中兴通讯被加入本公司的
优选股票库，并进行定期更新和日常维护，本公司对中兴通讯的投资决策程
序符合法律法规及公司制度的规定。中兴通讯受到处罚的公告发布后，基金
经理专门就此问题对该公司进行了调研，经公司投研晨会讨论，认为中兴通
讯在会计处理中的确存在不妥当之处，但这对该公司的业绩影响非常小，而
此次暴露出的问题将有助于该公司改善财务质量，长期看这对投资者有利，
39
7.9.3 其他资产构成
单位:人民币元
7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。
7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
7.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
基金经理仍然看好中兴通讯的投资价值，决定继续持有。除了中兴通讯外，
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
7.9.2 基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
序号名称金额
1 存出保证金1,760,918.35
2 应收证券清算款1,088,729.97
3 应收股利552,565.80
4 应收利息4,928,098.57
5 应收申购款5,471,476.87
6 其他应收款-
7 待摊费用-
8 其他-
9 合计13,801,789.56
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
持有人户
数(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者个人投资者
40
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
§9 开放式基金份额变动
单位：份
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
持有份额
占总
份额
比例
持有份额
占总份额
比例
49,834 22,395.24 415,358,720.49 37.22% 700,685,574.15 62.78%
项目持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业
人员持有本开放式基金60,421.42 0.0054%
基金合同生效日（2003 年4 月25 日）基金份
额总额
1,021,690,071.80
报告期期初基金份额总额1,390,972,697.93
报告期期间基金总申购份额791,687,603.28
报告期期间基金总赎回份额1,066,616,006.57
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”
填列）
-
报告期期末基金份额总额1,116,044,294.64
报告期内本基金没有召开份额持有人大会。
10.2.1 本报告期内本基金管理人未发生重大的人事变动。
10.2.2 本报告期内托管人的专门基金托管部门未发生重大的人事变动。
41
10.4 基金投资策略的改变
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位:人民币元
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
本报告期内本基金无投资策略的变化。
本报告期内本基金未更换会计师事务所。
本基金管理人和基金托管人涉及托管业务的部门及其高级管理人员在本报告期
内未受到任何处分。
券商名
称
交
易
单
元
数
量
股票交易债券交易回购交易权证交易
应支付该券商
的佣金
成交金额
占当
期股
票
成交金额
占当
期债
券
成交金额
占当
期回
购
成交金
额
占当
期权
证
佣金
占当
期佣
金
成交
总额
的比
例
成交
总额
的比
例
成交
总额
的比
例
总量
的比
例
总量
的比
例
国泰君
安2 927,645,038.47 17.83% 23,327,647.60 22.61% 38,000,000.00 30.89% - - 788,488.21 18.18%
申银万
国1 212,142,623.22 4.08% 32,898,688.00- 31.89% - - - - 180,320.84 4.16%
海通证
券1 734,476,718.61 14.12% 39,840,269.40 38.62% 85,000,000.00 69.11% - - 624,300.80 14.39%
湘财证
券2 1,485,253,519.05 28.55% - - - - - 1,206,782.49 27.82%
平安证
券1 355,333,544.35 6.83% - - - - - 288,712.02 6.66%
兴业证
券1 616,446,493.42 11.85% 7,097,300.00 6.88% - - - - 523,975.63 12.08%
国金证
券1 462,845,102.31 8.90% - - - - - 393,417.29 9.07%
中信证1 407,688,666.42 7.84% - - - - - - 331,250.13 7.64%
42
注： 交易席位选择的标准和程序
基金管理人负责选择代理本基金证券买卖的证券经营机构，使用其席位作为基金的专用交易
席位，选择的标准是：
（1）经营规范，有较完备的内控制度；
（2）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合证券交易的需要
（3）能为基金管理人提供高质量的研究咨询服务。
10.8 其他重大事件
§11 备查文件目录
券
华泰证
券1 - - - - - - - - -
11.1 备查文件目录
1、中国证监会批准基金募集的文件；
2、基金合同；
3、托管协议；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件和营业执照；
7、中国证监会要求的其他文件。
11.2 存放地点：基金管理人和基金托管人的住所
序号公告事项法定披露方式法定披露日期
1
《泰达荷银基金管理有限公司关于增加
齐鲁证券有限公司为代销机构的公告》
《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时
报》及公司网站2009-3-20
2
《泰达荷银价值优化型成长行业证券投
资基金2008 年年度报告》
《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时
报》及公司网站2009-3-28
43
11.3 查阅方式：基金投资者可在营业时间免费查阅，或基金投资者也可通过
指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆本基金
管理人互联网网址（http://www.aateda.com）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泰达荷银基金管理有限
公司：
客户服务中心电话：400-698-8888（免长话费）或010-66555662
网址：http://www.aateda.com
粤公网安备