华安核心优选混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度初期,市场信心在美联储启动第二轮量化宽松政策的刺激下得到进一步强化,国内意外加息及密度较高的存款准备金率调整均未影响到市场的反弹行情。但创下近期新高的消费者物价指数令投资者逐步关注到数量调控不可能完全替代价格调控,市场重回调整态势。我们在此期间基本维持了原有组合的投资风格,规模波动及较高的股票仓位令我们对周期性行业的大幅反弹参与感到犹豫,导致基金绩效表现不够理想。
整体上组合仍旧保持了成长即防御的投资思路及风格,其中又以稳定增长型行业及公司的配置为主。我们认为流动性预期是左右市场的主要因素,但不应是唯一因素,企业的长期投资价值将更多取决于其核心竞争力和发展的持续性。但是我们也无法回避估值的结构性差异问题对市场投资心理的影响,因此对成长性品种选择提出了更高的要求,我们认为盈利模式的特殊性和业绩增长的持续性有助于消化高估值。另一方面,估值出现优势且行业发展前景或公司地位被重新定义的部分周期性行业及公司的投资机会也应引起我们的注意。
报告期内基金的业绩表现
截至2010年12月31日,本基金份额净值为1.1946元,本报告期份额净值增长率为4.75%,同期业绩比较基准增长率为5.09%。