报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
今年第2季度市场先扬后抑,指数表现不佳。尽管央行采取了包括降息在内的适度宽松货币政策,但企业贷款需求状况低于预期,发电量增长情况也反映出国内实体经济需求不旺。加上欧洲债务危机不断深化,美国经济数据好坏参半,投资风险偏好相比1季度有所下降。市场更多地呈现出结构性的行情特征:保险、地产、医药、白酒等行业取得非常好的回报,煤炭、钢铁等强周期性行业则跌幅居前。以创业板为代表的小市值个股走势明显强于大盘股。
本投资期间我们正确判断了震荡市走势,较为成功地超配了地产、保险和医药,并低配了强周期性行业,因而取得较好的投资回报和超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年6月30日,本基金份额净值为0.9011元,本报告期份额净值增长率为 5.49%,同期业绩比较基准增长率为0.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们判断3季度股市仍然存在结构性的投资机会。一方面欧债危机暂时得到初步解决,另一方面国内经济在3季度触底的可能性较大。年初以来上市公司业绩预测存在偏高的问题,随着中期业绩陆续公布,预计盈利预期也将得到合理的修正。此外,随着通胀水平的下降,未来央行货币政策放松的余地更大。我们判断未来市场流动性将变得更加宽松,市场利率会继续趋势性地回落。我们将重点关注那些基本面率先触底的行业,同时继续挖掘估值合理的成长股的投资机会。
粤公网安备