报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
今年第三季度市场震荡下行。欠佳的经济数据、低于预期的货币政策、中日钓鱼岛争端等都对股票市场造成了较大的影响。不过,市场结构性分化较为明显。不仅医药、电子、信息服务等大幅度跑赢市场,有色、煤炭、化工等周期股也有不错的相对收益。而交通运输、机械设备、纺织服装、地产等行业的表现则大幅度落后市场。期间,本基金较好地把握了电子和信息服务的投资机会;但是超配地产、交通运输,低配医药、煤炭等给净值造成了较大的负面影响;股票仓位偏高以及部分重仓地产股的表现欠佳也给净值带来一定的负面贡献。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日,本基金份额净值为0.8521元,本报告期份额净值增长率为 -5.44%,同期业绩比较基准增长率为-5.34%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望第四季度,我们依然判断市场存在较好的结构性机会。这不仅因为国内经济有望阶段性企稳、企业盈利存在见底回升的可能;随着十八大的召开,投资者对于国内政治形势的预期有望企稳;国内货币政策也存在进一步放松的可能。而且,市场经历大幅度下跌之后,我们判断国内投资者的风险偏好有望上升。周期股相对成长和消费股或有更好的阶段性的投资机会。
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