华安核心优选混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场出现全面上涨,沪深300指数涨幅达到13.2%,中小板综指涨幅超过20%,市场风格继续偏向小盘股。细分来看,大盘股主要涨幅在7月份已经完成,8、9月份以横盘震荡为主,相反8、9月份成了小盘股表现活跃的主要阶段。由于对宏观经济的整体判断没有发生改变,组合在报告期内维持了中性偏低的仓位,持仓结构继续偏向于沪深300风格,对主题投资与并购重组参与很少,因此导致三季度组合净值最终小幅跑输基准,相比同行则落后较多。对政策风向与市场情绪把握欠缺需要进行反思。
结构方面,报告期内组合配置适当回归均衡,减持了前期配置较重的汽车建材等周期类行业,对零售、旅游、医药等消费类行业进行了一定幅度增持。在TMT领域,由于标的估值水平始终保持高位,并且盈利水平也没有超出预期的表现,组合在这类板块维持低配。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年9月30日,本基金份额净值为1.057元,本报告期份额净值增长率为9.80%,同期业绩比较基准增长率为10.78%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从目前时点来看,三季度工业企业盈利状况下行态势已经比较显著,预计将逐步影响到多数后周期、弱周期行业,改革重于增长也已经成为政策领域共识。基于此,组合在整体投资上将维持此前的策略,同时在合适的时机提升参与主题投资的灵活性。此外,在弱势宏观背景下加强对个股基本面的深入研判是需要一以贯之的重点工作。