华安核心优选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年四季度市场出现普遍反弹,沪深300指数单季度上涨16.5%,中小板与创业板指数涨幅更为显著,分别达到23.8%与30.3%,市场呈现出鲜明的结构性特征。组合投资方面,报告期仓位整体保持在基准附近,12月份考虑到市场风险加大,组合进行了小幅度减仓,期间净值表现小幅跑赢基准,但相比同行仍然落后。
组合结构方面,报告期内组合配置与此前变化不大,维持了对金融以及TMT板块的低配。增配行业主要是建筑板块,主要考虑到在地产复苏及稳增长背景下,建筑行业基本面出现一定程度的好转趋势。减持方向包括金融,原因是在缺乏宏观面支持的情况下估值上升较快;此外也减持了部分涨幅较高的小市值成长股。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年12月31日,本基金份额净值为1.7287元,本报告期份额净值增长率为15.55 %,同期业绩比较基准增长率为13.78%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从目前时点来看,我们对经济走势的判断与三季度一致,认为出现中短期复苏的概率在显著上升,尽管这种复苏未必是全局性的。另一方面,随着美联储进入加息周期,国内流动性面临一定程度的收紧压力。综合来看,投资上需要更多考虑与基本面相关的盈利增长因素而非由流动性充裕带来的估值扩张。短期市场存在的结构性高估需要进行审慎的风险规避。