诺德价值优势混合

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2011年一季度市场风格转换倾向明显,以沪深300指数为代表的蓝筹股票在经济基本面相对稳定、企业业绩良好以及估值偏低的大背景下,股价在低位反复活跃;与此同时,以中小板、创业板为代表的中小型企业股票在年报逐步披露的过程中出现了明显的分化。从行业角度考察,一季度涨幅位居前列的是黑色金属、家用电器、建筑建材等行业,跌幅居前列的是医药生物、信息服务、农林牧渔等行业。由于进入2011年以来市场风格转换迅速,基金行业结构调整未能及时跟上,导致一季度业绩低于业绩基准。
2011年一季度本基金总体上延续了稳定仓位、均衡配置、相对分散投资、偏重价值风格的策略。一季度基金投资侧重在金融服务、交运设备、商业贸易、机械设备、建筑建材等行业,投资组合的价值型风格较好地契合了市场的风格,总体上基金业绩表现平稳,换手率维持在较低的水平。
报告期内基金的业绩表现
截至2011年3月31日,本基金份额净值为1.0153元,本报告期份额净值增长率为2.13%,同期业绩比较基准增长率为2.72%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望今年2季度,我们倾向于认为市场将维持震荡上行之势,经济小周期见底复苏的预期是市场上行的根本动力,而短期内实际通胀趋势和政策预期将左右市场的上行节奏。从配置层面看,我们将侧重配置以机械装备、建筑建材、金融地产为主的偏低估值的周期股,并密切关注消费和新兴产业中成长性较高且估值已经明显回落的个股。