报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度,通货膨胀的压力出现了预期中的缓解,宏观政策也出现了相应的微调,但是在国际形势动荡以及国内经济增速逐级放缓的背景下,投资者对经济前景出现了明显的担忧,市场在10月份小幅反弹之后又开始单边下跌,四季度沪深300指数下跌幅度为9.13%,跌幅居前的行业为有色金属、化工和采掘。
四季度本基金延续了稳定仓位、均衡配置、相对分散投资、偏重价值风格的投资策略,四季度投资侧重在金融服务、食品饮料和建筑建材等行业。报告期内,基金业绩落后业绩基准主要是因为超配了四季度表现不佳的化工和采掘。
本基金的长期策略是在稳定仓位的基础上,通过精选行业和个股达到相对稳定的业绩回报,争取战胜市场。在市场下跌过程中,本基金将努力通过优选行业和个股,构建尽可能抗跌的组合,同时保持一定向上的弹性,耐心等待市场底部形成。
报告期内基金的业绩表现
截至2011年12月31日,本基金份额净值为 0.7865元,累计单位净值为 0.7865元。本报告期份额净值增长率为 -7.76%,同期业绩比较基准增长率为 -7.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年1季度,A股市场有望在经济周期下行与政策预期转向的夹缝中赢得一线生机。通胀下行和经济下滑如影随形之势已经在去年4季度得到充分验证,A股市场的持续低迷,也较大程度上反映了市场对经济下滑和盈利冲击的担忧,预计今年1季度A股市场将在季节性的流动性缓解背景下,迎来喘息之机。
从配置层面来看,我们将秉承确定性成长的投资理念,立足经济转型的大背景,继续挖掘信息技术、生物医药、食品饮料、纺织服装、商业贸易、节能环保等领域的高成长性优质个股,并适当加大对超低估值周期性行业的轮动配置力度。
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