报告期内基金投资策略和运作分析
2020年4季度，虽然国内仍有零星新冠病例出现，不过整体上新冠疫情在国内仍维持较好的控制，经济复苏仍为国内经济发展的主旋律。海外疫情4季度仍然非常严峻，美国、欧洲等国家的新增感染人数仍维持在高位，且有不断创新高的趋势，随着冬季的到来，欧美等国不得不采取更严厉的措施以应对疫情，短期而言疫情对欧美等主要经济体的冲击仍然很大。好在疫苗已经在美国等国家逐步投入使用，21年中后期疫情有望得到有效控制。
从股票市场的表现看，A股市场4季度延续了3季度的上涨趋势，整体表现强劲。4季度，沪深300指数由4587.4上涨至5211.2，涨幅为13.6%，创业板指数则由2574.7上涨到2966.2，涨幅为15.2%。从行业看，所有27个申万一级行业中，只有商业贸易、传媒等七个行业实现负收益，其余20个行业全部都上涨的局面，其中有色、电气设备、食品饮料、家电和汽车等5个行业的涨幅超过了20%。
4季度本基金继续坚持一直以来所秉持的价值投资理念，持续持有价值股。4季度本基金的仓位整体上处于中高位置，在行业配置上，本基金重点配置在食品饮料、医药、家电等行业的低估值价值股，同时在清洁能源、先进制造和消费电子等成长前景较为确定的行业上也配置了一定的权重。整体上，本基金4季度的操作思路依旧是按照成长型价值投资的投资框架进行的，4季度本基金业绩跑赢比较基准。
展望21年1季度，我们认为国内经济仍将延续前期的复苏趋势，1季度有望实现可观的正增长。从流动性看，1季度全球流动性仍有望维持较为宽松的局面，随着美国拜登新政府的上台，新政策的推出有望提振全球资本市场的风险偏好。不过，疫情的发展趋势也可能会为1季度资本市场带来不确定风险。整体上，我们对于1季度A股市场持谨慎乐观态度。
中长期看，本基金认为中国经济未来的出路在于结构转型，主要体现在具有持续创新能力的新兴产业和稳定成长的内需消费。本基金将继续秉承成长价值投资策略，一方面，在代表中国经济未来转型方向的新兴产业中精选个股，投资真正具有成长性、估值相对安全并且能够在经济转型中胜出的优质企业；另一方面，加大对新兴消费的投资比例。同时本基金也将持续关注投资组合的抗风险能力，减少净值波动，力争为基金持有人创造长期可持续的较高投资收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年12月31日，本基金份额净值为3.2197元，累计净值为3.6497元。本报告期份额净值增长率为25.74%，同期业绩比较基准增长率为10.88%。
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